證所稅傾向散戶免徵 法人難逃

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2012/04/05 第2930期 訂閱/退訂∣看歷史報份∣直接訂閱

今日財經頭條 證所稅傾向散戶免徵 法人難逃 財經專題 油電雙漲效應 鴻海加薪企業第一棒 電子業加薪 台達電調高15% 國際財經要聞 歐元區PMI下跌 陷溫和衰退 Fed樂觀美後市 傾向不推QE3 停滯通膨現蹤 歐元區救市兩難 美國雅虎揮刀 裁員2,000人 其他財經要聞 高鐵增資 擬開放全民認股 李鴻源：容積獎勵 將訂上限 全球最嚴空氣檢測 台灣6月上路 金控競爭力 富邦、中信領先 DRAM價看漲 南科、力晶好樂 爾必達重整競標 力成解套有望 國稅局追稅 恐轉向黃金投資客 傳統保單喊漲 變額萬能壽險不動 ★ 台股重要指標： 外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行

今日財經頭條

證所稅傾向散戶免徵 法人難逃 記者陳美珍/台北報導/經濟日報 我國一旦開徵證券資本利得稅，最可能師法南韓，即公司法人買賣股票一律納入課稅；個人則局部開徵，僅鎖定「大股東」的股票交易，課徵所得稅，散戶全數排除，繼續保有免稅優惠，以降低對股市的衝擊。 財政健全小組資本利得有價證券分組今（5）日將就檢討證券資本利得稅，展開第一場分組會議，由分組26位委員，進行徵免證所稅的實質討論。據指出，包括稽徵實務、稅收變動、證券交易稅率配套調整等關鍵議題，都會觸及。 財政部將在會中提出證券資本利得稅的國際比較資料，主要包括日本、南韓、香港、新加坡等亞洲鄰近國家做法。根據分析，國際間普遍均對法人課徵證券交易所得稅；一般個人的證所稅，徵免規定並不一致，但多數採局部課徵。在維持台灣租稅競爭力的前提下，對個人全面開徵證所稅的機率，已微乎其微，但法人可能難逃復徵證所稅的命運。 目前台灣的證券資本利得稅主要透過最低稅負制課徵，基本所得額達200萬元的企業，所有的股票利得，均需報繳10%所得稅；基本所得額600萬元以上的家庭，則僅就未上市櫃公司股票利得，繳納20%所得稅。免申報最低稅負的企業及個人，證券交易所得即可享有免稅。 依據國際資料比較，台灣資本利得總稅負在亞鄰國家屬中間偏低，有檢討調整的空間。 不過，因各國股市結構不同，財政部對於與台灣接近、均以散戶為主的韓國經驗最感興趣。 南韓對法人課稅，個人原則免稅，僅就持股或市值達一定額度的「大股東」課稅的做法，接近稅制改革「量能課稅」的目標。 南韓對個人「大股東」的定義是：移轉股票超過公司3%，或市值逾100億韓元者（約1億美元），即需就其證券交易利得，依持有期間、公司規模不同，居住者按10%到30%稅率分離課稅；非居住者則以出售收入的10%，或所得的25%從低課徵。證交所董事長薛琦，也是財政小組證所稅分組委員之一，他日前就公開表示贊同師法南韓的作法。 TOP

財經專題

油電雙漲效應 鴻海加薪企業第一棒 記者曾仁凱/台北報導/經濟日報 油電雙漲，引爆台灣物價壓力鍋。鴻海先前多次上調大陸富士康的勞工薪資，鴻海董事長郭台銘昨（4）日率先表示，7月將為台灣鴻海同仁加薪，以減輕員工生活負擔。鴻海此舉，可望引起台灣其他企業跟進。 昨天是清明節，郭台銘依照往例，帶著現任妻子曾馨瑩、兒子郭守正，和胞弟正崴董事長郭台強一家人齊聚三峽「愛物園」，向郭家祖先，以及已故的亡妻林淑如和亡弟郭台成上香祭拜。 面對記者詢問最近國內油、電雙漲，引發社會反彈，郭台銘認為，企業本來就是以營利為目的，中油也是企業，本來就應該追求獲利，「該漲的就要漲」。 油電雙漲引爆台灣物價壓力鍋，為了減輕員工生活負擔，郭台銘昨天也開出第一槍，宣布鴻海內部已經在討論為台灣同仁加薪，目前有數個方案在規劃討論中，希望最快7月前能拍板定案，惟他未透露調薪幅度。 郭台銘昨天強調，員工是企業的最大資產，鴻海希望透過調薪，減輕員工生活壓力。 在此之前，鴻海旗下富士康大陸廠過去兩年已三度調漲基本工資，今年2月1日，深圳基本工資才剛從1,800元人民幣提高到2,200元人民幣以上。 另外，針對上周公平勞動協會（FLA） 調查報告指出富士康工廠存在超時工作問題，富士康也做出承諾，同意在明年7月1日前，進一步降低工作時數，以符合大陸政府法定的每周49小時（包含加班）限制。 法人分析，比起大陸富士康擁有近百萬大軍，鴻海台灣大約只有1萬名員工，如果以每人平均薪資約4萬至5萬元計算，若調薪幅度至少3%計算，鴻海每月支付的薪資約增加1,200萬至1,500萬元，對鴻海整體毛利率影響有限。 焦點個股： •鴻海 TOP 電子業加薪 台達電調高15% 綜合報導/經濟日報 半導體廠包括台積電、日月光等今年度調薪計畫本月啟動，面板雙虎友達與奇美電今年調薪落在6、7月間，其他零組件廠包括LED 磊晶龍頭廠晶電計劃加薪3%至5%。台達電則將員工年薪調高15%。 業者表示，每年均會參考新竹科學園區相關產業的平均薪資水準，進行調薪。不過，即將上路的調薪計畫均是在這波油電漲價之前所擬定，未來如果業界因應油電漲價，而使整個業界薪資結構向上提升，不排除比照產業的水準再作調整。 台積電董事長張忠謀日前預告今年將正常調薪，該公司發言人孫又文昨（4 ）日表示，今年度的調薪計畫已於4月1日起實施，比照往年水準。 過去台積電年度調薪包含底薪、年資與考績三方面綜合考量，最後的調薪幅度至少是底薪的3%，市場預期，今年應該也不例外。 日月光參考同業調薪幅度及物價水準，作為本月調高員工薪資的依據；日月光主管表示，科技同業都在每年第一季末、第二季初調薪，日月光將於本月調高員工薪資，調幅目前還未定案，估計約4%。 台達電員工透露，台達電去年下半年起就開始調整員工的薪資制度，過去員工原本一年可以領到約12到14個月的薪水，提高後，則可拿到15至16個月，員工的年薪足足增加了15%。 據了解，過去台達電每年都有加薪，但近期調整員工的薪資結構，今年起員工最高的年薪可以領到16個月，除了12個月的固定年薪外，台達電將員工獎金的部份往上加，員工的年薪平均增加二個月。 晶電主管表示，每年會參考新竹科學園區相關產業的平均薪資水準，例如半導體、面板產業，進行調整，今年約調高薪資3%至5%的水準。 友達與奇美電今年都會調薪，時間點在6、7月間，調薪幅度依個人考績而定。NB代工廠部分，廣達大陸生產線將依照法令規定調整，台灣員工依照每年的績效表現給予調薪。仁寶的大陸廠薪水也將跟著法令規定調整，金仁寶董事長許勝雄表示，大陸目標是 2011至2015年薪資將上漲一倍，今年薪資調漲勢在必行。 傳產指標性集團台塑今年也將調薪，幅度尚未定案，外界推測因景氣不明朗，加薪幅度恐較去年縮水，反而是異軍突起的餐飲業，今年有機會再加薪。 （記者詹惠珠、簡永祥、謝佳雯、蕭君暉、謝艾莉、周義朗） TOP

國際財經要聞

歐元區PMI下跌 陷溫和衰退 編譯劉利貞/綜合外電/經濟日報 歐元區3月服務業與製造業景氣持續陷於萎縮，可說已步入溫和衰退，2月零售銷售也未延續年初好轉的趨勢。此外，印度上月服務業景氣擴增的幅度降至五個月來最低。 Markit經濟公司4日公布，歐元區3月製造業與服務業綜合採購經理人指數（PMI）跌至49.1，不如前月的49.3，且仍低於象徵景氣榮枯分水嶺的50。3月服務業PMI則從2月的48.8上升至49.2。 Markit表示，3月綜合PMI雖高於原估的48.7，但歐元區幾乎已確定陷入衰退，國內生產毛額（GDP）料將連兩季負成長。 Markit首席經濟學家威廉森說，服務業景氣好轉的程度，不足以抵銷製造業的萎縮，造成整體景氣3月仍陷於萎縮。目前不景氣的程度非常輕微，第一季GDP可能下滑0.2%。從服務業信心遠高於去年的水準來看，陷入衰退的時間可能很短暫。 歐盟統計局同日公布，歐元區2月零售銷售比前月減少0.1%，不如1月的意外增長1.1%，並較去年同期下滑2.1%。經濟學家預期，歐元區政府厲行緊縮措施，將導致零售銷售持續縮減。且除薪水凍漲外，通膨壓力仍未消退，失業率也持續飆高。 德國2月零售銷售減1.1%，工廠訂單也僅成長0.3%，遠低於原估的1.8%和市場預估的1.5%，而法國同期零售銷售成長1.2%。 另據Markit/CIPS的報告，英國3月服務業為PMI升抵55.3，為2010年初來最佳，高於2月的53.8和市場預期的53.4。 服務業占英國經濟的比重達75%，此結果近乎確定英國已避免再陷衰退，與一海之隔的歐元區截然相反。 TOP Fed樂觀美後市 傾向不推QE3 編譯葉亭均/綜合外電/經濟日報 雖然美國聯邦準備理事會（Fed）內部對第三輪量化寬鬆 (QE3)的爭辯依舊存在，但有愈來愈多決策官員傾向不支持擴大刺激措施。 市場顯然對聯準會正遠離QE3的跡象感到失望，加上西班牙發債規模不如預期，殖利率也攀高，歐美股市4日出現沈重賣壓。道瓊工業指數盤初大跌165點，跌幅為1.25%；英、法、德等歐洲三大股市大盤均重挫，跌幅在2.2%至2.8%之間。 聯準會3日公布最近一次公開市場操作委員會 (FOMC)的會議記錄顯示，官員持續討論是否應實施QE3收購更多資產。不過只有「兩位」委員贊成加碼刺激經濟，與兩個月前的措詞形成強烈對比，當時有「幾位」委員支持加碼。 會議記錄指出：「兩位委員認為，如果經濟失去動能，或中期來看通膨很可能持續低於2%，就可能有必要推出額外刺激措施。」目前聯準會有十名委員擁有決策投票權。 許多投資人原先期待聯準會盡快推出新一輪公債收購來提振市場與經濟。交易員表示，雖然聯準會會議記錄並未排除這個可能性，卻淡化近期加碼刺激的前景。 德意志銀行常務董事奧蘭多說：「今天真的是對此觀點澆了桶冷水。」不過，聯準會評估整體經濟的措詞似乎比1月時更樂觀，還提起「令人振奮的」就業數據。 自2008年金融危機發生以來，聯準會已透過前兩輪量化寬鬆收購2.3兆公債與房貸債券，目的是壓低利率，讓企業與消費者能獲得較便宜的貸款以振興經濟。 一些委員近來表示，聯準會藉著買進更多房貸抵押證券，或許能夠加大提振陷於困境的美國房市。另一些委員則指出，就業數據轉強顯示經濟正在自行康復中，可能不需聯準會提供更多協助。 在FOMC十人決策委員中，僅里奇蒙聯邦準備銀行總裁賴克（Jeffrey Lacker）反對言明未來可能把低利率維持到2014 年底。他認為在那之前，經濟回升的程度將足以升息。 聯準會將於24、25日再度舉行利率決策會議，屆時主席柏南克將召開季度記者會，有機會處理市場對另一輪量化寬鬆的種種疑慮。 閱報祕書/QE3 全球金融海嘯發生後，Fed為讓市場資金維持寬鬆，透過購買公債等方式直接注資市場，009年3月18日首度推出1.25兆美元的量化寬鬆（Quantitative Easing）貨幣政策。 此方案於2010年3月屆期後景氣復甦仍緩慢，Fed於2010年11月4日再度實施量化寬鬆政策，至2011年6月底共收購6,000億美元公債，市場簡稱QE2。 如果Fed再啟動收購公債計畫，就是QE3。 （編譯葉亭均） TOP 停滯通膨現蹤 歐元區救市兩難 編譯于倩若/道瓊社法蘭克福四日電/經濟日報 歐洲三家經濟研究機構3日發布的預測顯示，人口3.32億的歐元區面臨經濟成長停滯、且物價攀漲的停滯性通膨。德國經濟資訊研究院（Ifo）、法國國家統計局（Insee）和義大利國家統計局（Istat）在季展望報告中說，歐元區17國經濟在第一季萎縮0.2%，且維持第二季零成長的預測。 根據這份報告，第一季結束時，歐元區年通膨率在石油成本的支撐下達2.6%，第二季末將降至2.4%，第三季末會再降至2.2%，但仍高於歐洲央行（ECB）2%的中期通膨目標，可能導致當局無法推行恐進一步推升物價的刺激經濟措施，如注資以鼓勵放款及投資。 TOP 美國雅虎揮刀 裁員2,000人 編譯楊宛盼/綜合外電/經濟日報 美國最大入口網站雅虎（Yahoo!）4日表示，將裁員14%員工約2,000人，以協助新任執行長湯普森（Scott Thompson）刪減成本，重新聚焦公司業務。 雅虎表示，這波裁員將每年為公司省下約3.75億美元，預計將提列一筆稅前1.25億至1.45億美元費用，大多費用將於第二季提列。該公司至去年底有1.41萬名全職員工。 雅虎表示，重整計畫將聚焦於核心業務的特定集團和其支援平台，未來重點將放在為使用者帶來深度個人化的數據，以及廣告主的投資報酬率。 雅虎已通知被裁員的員工，但部分員工將留任一段時間，直到完成進行中的計畫。 在歷來三任執行長的手下，這波裁員是雅虎四年內第六次大規模裁員，也是規模最大的 。2008年經濟不景氣時，雅虎 為縮減支出，裁員1,500人。 今年1月上任的執行長湯普森正重組公司業務，以提振獲利和扭轉銷售下滑的頹勢。雅虎的線上廣告和社群媒體遲遲未能追上臉書、Google的腳步，導致管理階層大風吹，前董事長波斯塔克（Roy Bostock）和共同創辦人楊致遠辭職，前執行長巴茲（Carol Bartz）則被開除。 湯普森表示：「要蛻變成大膽的新雅虎，今天的行動是很重要的下一步─雅虎將變得更小、更靈活、獲利更佳，以及因應顧客和產業所需的更快創新。我們的目標是回到核心價值，將使用者和廣告商擺第一，而我們正採取激烈手段來達成。」 雅虎預定17日公布第一季財報，屆時將會有更多公司未來走向的資訊。雅虎預估，本季營業收入約為1.05億至1.55億美元，不如彭博訪調分析師原估的1.842億美元。扣除分散至生意夥伴網站的營收，該公司去年第四季營收下滑至11.7億美元。 TOP

其他財經要聞

高鐵增資 擬開放全民認股 記者楊文琪/台北報導/經濟日報 台灣高鐵公司營運五年來，去年首度獲利，但龐大的折舊金額仍是其財務隱憂。交通部已組成專案小組進行處理，將辦理減增資作業，打掉累虧，再辦理增資，增資時擬比照中華電信模式，開放給全民認股。 據透露，為搶得先機，國內有二、三家壽險業者向交通部表達有意參與認股。 在交通部開始處理高鐵財務問題時，高鐵在興櫃市場的股價也隨之上揚，且成交量逐日擴大，顯示市場看好高鐵後續發展。 據指出，台灣高鐵目前營運成本中，光折舊就占二分之一強，且折舊計算方式採運量百分比法，折舊金額隨運量增加而增加，尤其依法新的國際會計準則（IFRS）規定，BOT公司必須在特許期內完成所有折舊攤提，預估再過二、三年，高額的折舊費用將拖垮高鐵財務，甚至破產。 交通部長毛治國已擬出一套解決高鐵財務問題的方案，先是處理高鐵折舊，以延長特許期最為可能；處理高鐵折舊、延長特許期的同時，高鐵公司也須提出一套回饋方案。 繼之交通部將協助高鐵公司辦理減增資作業，計劃一次打掉所有虧損，之後辦理增資，將採公開發行新股給所有民眾認購，釋股規模與金額目前還在規劃，預期最快高鐵明年就有機會從興櫃公司轉為上市公司。 TOP 李鴻源：容積獎勵 將訂上限 記者徐碧華/台北報導/經濟日報 內政部長李鴻源表示，內政部將訂定容積獎勵上限，對民眾的居住環境、對市容景觀都好。獎勵上限的訂定將因地制宜，不同的地方會訂不同的上限，「影響最大的是台北市和新北市，我會和兩市市長溝通。」 內政部營建署長葉世文表示，將以法定容積的50%為獎勵上限的中間值，往上訂到60%、70%、80%，往下訂到40%、30%、20%。 李鴻源指出，不會以縣市為單位，同一個市中，各區的發展程度也有不同。板橋和五股的獎勵上限應該不會訂得一樣。葉世文表示，台灣省有300多個鄉鎮，應該會每個鄉鎮去檢討。 李鴻源說，訂定容積獎勵上限，影響最大的是台北市和新北市，其他地區大概不受影響。中南部很多地方連法定容積都用不完，用不到容積獎勵。 葉世文說，現行容積獎勵可以一層一層的往上加，所以拿到的容積獎勵會超過法定容積的100%。 例如在捷運附近配合開發可以拿到50%，配合都更再加50%，利用停車場獎勵再加20%，是綠建築再加10%，之前配合台北好好看還可以拿到10%，合計起來就超過100%。 不少民眾抱怨，有些大樓蓋得太高，遠高於旁邊的建築，擋住原住戶的景觀和陽光。李鴻源指出，會出現那麼高的大樓，除了容積移轉，就是運用容積獎勵。 經建會2日通過容積銀行制度，如果內政部仍維持現行容積獎勵不設上限的政策，容積可以透過達到獎勵標準免費取得，將影響未來容積銀行的容積標售，進而波及公共建設財源的籌措。 李鴻源說，他支持容積銀行制度，也支持容積獎勵設上限。他指出，法定容積的訂定與公共建設、公共安全是配合，容積獎勵被用得太過，超越了容積管制，影響的不只是景觀、市容、居住密度太高，還有公共安全。 早在一年以前，監察委員就曾提出報告，指責政府現行容積獎勵太過浮濫，背離容積管制的精神，要求設定容積獎勵管制上限。 TOP 全球最嚴空氣檢測 台灣6月上路 記者蔡佳妤/台北報導/經濟日報 台灣即將實施全球最嚴格的空氣品質檢測標準。環保署比照美、日兩國，將細懸浮微粒（PM2.5）納入管制，預計6月底公告實施。 該項管制上路後，排放量最大宗的產業，包括鋼鐵、電力、石化、水泥業，及汽機車製造業者，將首當其衝。 環保署表示，目前各國針對PM2.5制定排放標準的，僅有美國和日本，兩國做法相同，皆以年平均值每立方公尺15微克、日平均值35微克為標準。不過兩國都以10年為期，達到此減量標準，目前都尚未達成。 我國也將比照美、日制定同樣的標準，並逐步達成目標，預期在105年達成年平均值20毫克以下，109年達成年平均值15 毫克以下。 環署空氣品質保護及噪音管制處長謝燕儒指出，從民國95年到99年監測統計資料來看，全國PM2.5年平均值濃度從33.5 微克，下降至31.0微克，改善幅度約7.5%。 謝燕儒說，此空氣品質標準修正草案，經去（100）年12月預告後，已陸續舉辦公聽研商會，目前僅剩署內法規會做最後的確認，預計6月底就可上路施行。 謝燕儒指出，為減少PM2.5的前驅物，如硫氧化物、氮氧化物、揮發性有機物等，環署已推動特定行業別排放標準、含硫份管制等行政管制，並開徵空汙防制費、調整徵收費率等措施。 環保署表示，為落實新標準，已加強PM2.5管制和排放標準。 在固定汙染源部分，對鋼鐵業、電力業、水泥業及光電材料製造業等業者，分別制定短期的排放標準；謝燕儒說，會採逐步加嚴的做法，給予3到5年緩衝期，並請經濟部對業者進行輔導。 移動汙染源部分也對汽機車製造商、油品業者制定排放標準，未來環保署將會針對此標準稽查。 環保署並同時推動使用低汙染燃料的交通工具，如電動車、瓦斯車（燃料為液化石油氣)等。 新聞辭典》細懸浮微粒PM2.5 PM2.5是細懸浮微粒的一種。它的直徑僅2.5微米（μm），相當於頭髮直徑的1/28，幾乎隱形在空氣之中。 進一步區分，可再分為原生性和衍生性二種，其中衍生性細懸浮微粒是二氧化硫、氮氧化物、揮發性有機物與氨等氣態前驅物，在大氣中經過複雜化學反應形成。 人們吸入PM2.5之後並不自知，它可能一直深入到肺泡，甚至沉入肺泡的微血管中。醫界已證實它會引起呼吸道過敏反應，並密切觀察它與肺癌的關聯性。 TOP 金控競爭力 富邦、中信領先 記者陳怡慈/台北報導/經濟日報 14家上市櫃金控公布2011年報，攸關獲利能力的雙R指標—ROE（股東權益率）、ROA（資產報酬率）部分，民營表現優於公營，富邦、中信、元大與兆豐成為具獲利競爭力的「金控F4」。 一家公司值不值得繼續投資，ROE是最簡單且普遍採用的指標。 根據各公司年報資料，統一以「合併總損益」為分子，「合併股東權益」為分母，ROE代表股東每投資1元，所能獲得的利潤回報，雖非等同股東可拿到的現金或股票股利，仍具參考意義。2011年ROE最高的前五家金控為富邦、中信、台新、元大與兆豐。 里昂證券台灣金融產業分析師許世德表示，理論上，ROE愈高，P/B（股價淨值比）會愈高；EPS高，則P/E（本益比）愈高。 許世德指出，台灣金融業的ROE，去年普遍不佳。中國大陸的金融業ROE平均在20%以上，香港是12%起跳，台灣去年最高的富邦金也才13%。 ROA部分，去年表現最好的前五家金控，各為元大、中信、富邦、日盛與兆豐。其中，只有元大高於1%。 ROA是金控公司資產運用效率的檢視指標，ROA愈高，代表資產運用效率愈佳。 若同時檢視ROE與ROA，兩項指標同時在前五名的金控公司有四家，分別是富邦、中信、元大與兆豐，為2011年雙R獲利指標皆佳的金控公司。 大型民營金控公司財務部門主管指出，公股金控中，只有兆豐能躋身雙R獲利前段班，可能與公股金控偏重企金業務、聯貸殺價競爭有關。 葉銀華：雙R偏低 結構性問題 台灣金控業雙R偏低，金管會委員葉銀華表示，這是結構性問題，金管會已針對銀行、保險採取不同措施，今年就算景氣不好，估計整體金控獲利不會比去年差太多。 金控公司2002年相繼開業以來，去年正好滿十年，葉銀華指出，雙R指標最大差異為，早期表現好的幾乎是保險為主體的金控，例如國泰金、新光金。細究去年名單，四家表現最好的公司，有兩家是以銀行為主體，包括中信金與兆豐金。 葉銀華表示，保險公司深受利差損問題困擾，早期賣的保單預定利率幾乎都在5%以上，但現在資產投資報酬率只有3%至4%，本業能打平就算不錯。 他表示，金管會有鑑保險業經營困難，陸續鬆綁外幣保單投資海外額度計算方式，以及提開放外匯準備金制度，都是希望讓保險公司有緩衝機制。 葉銀華表示，預料今年以銀行為主體的金控表現仍將優於以保險為主體的金控。 焦點個股： •富邦金　 •中信金 •兆豐金　 •元大金 TOP DRAM價看漲 南科、力晶好樂 記者何易霖/台北報導/經濟日報 爾必達（Elpida）將進入更生重整競標，其台灣最大債權人力成有機會解套，南科更樂觀預期爾必達重整期間的空窗期，將帶動4月DRAM合約價上漲一成以內，5月漲勢還可延續，為第二季營運開啟好兆頭。 法人指出，爾必達將展開第一階段重整競標，傳出東芝、美光等大廠有意競逐，無論最後由哪一家公司接手，力成都可望走出爾必達積欠貨款陰霾，甚至有可能取回先前已打銷的呆帳，潛在回沖利益可期，成為最大贏家。 另一方面爾必達新重整團隊進駐後，短期內部調整與產能新規劃，將左右DRAM市場發展，短期內DRAM價格有望上漲，使南科、華亞科、力晶、威剛、創見等業者受惠。 南科認為，爾必達2月底聲請破產保護後，南科已調漲3月合約價6%至8%，4月雖有戴爾、惠普等品牌電腦季底作帳、降低拉貨力道等不利因素，但價格仍有望調漲一成以內。 南科認為，以一般業界平均庫存約兩個月估算，爾必達2月底聲請破產保護之後，原有庫存約在4月底至5月初消化殆盡，恐使市場供給吃緊，預期價格將持續走揚，5月將再掀起一波新漲勢。 南科3月受產品出貨遞延影響，營收意外月減約8%，南科強調，在單價續揚、遞延出貨產品入帳帶動下，4月營收將恢復成長軌跡。 力晶認為，爾必達進入更生程序之後，DRAM產業出現重整聲浪，不僅帶動合約市場價格上揚，也使得現貨價格可望持續穩健，力晶正積極導入30奈米先進製程，積極掌握全球市場供需平衡的契機，強化公司財務體質。 集邦科技旗下DRAMeXchange表示，4月合約價格持續上漲可能性仍高，尤其身為營收市占第三大的爾必達後續發展，將牽動後市整體DRAM市場的價格走勢。前兩大業者分別是三星與海力士。 DRAM廠第一季財報將陸續公布，18日由南科、華亞科法說會揭開序幕，法人預期，兩家公司仍難逃虧損，但受惠DRAM價格走揚，虧損幅度有望縮小，本季價格若能持續盤堅向上，有助虧損繼續收斂。 焦點個股： •南科　 •力晶　 •華亞科　 TOP 爾必達重整競標 力成解套有望 記者何易霖/台北報導/聯合報 爾必達（Elpida）將進入更生重整競標，台灣最大債權人力成（6239）可望解套，南科更預期爾必達重整期間的空窗期，將帶動4月DRAM合約價上漲一成，5月漲勢還可延續，為第二季營運開啟好兆頭。 法人指出，爾必達將開始第一階段重整競標，傳出東芝、美光等大廠有意競逐，無論最後由哪一家公司接手，力成都可望走出爾必達積欠貨款陰霾，甚至可能取回先前已打銷的呆帳，潛在回沖利益可期，成為最大贏家。 另一方面，爾必達新重整團隊進駐之後，短期內部調整與產能新規劃，也將左右DRAM市場發展，目前看來DRAM短期內價格有望上漲，使得南科、華亞科、力晶、威剛、創見等相關業者受惠。 爾必達2月底聲請破產保護後，南科已調漲3月合約價6%至8%，以一般業界平均庫存約兩個月估算，原有庫存約在4月底至5月初消化殆盡，預期5月將再掀起一波新的漲勢。 南科3月單月營收意外月減約8%，南科強調，在單價續揚、遞延出貨產品入帳帶動下，4月營收將恢復成長軌跡。 DRAM廠第一季財報，18日由南科、華亞科法說會揭開序幕，法人預期，兩家公司仍難逃虧損，但受惠DRAM價格走揚，虧損幅度有望縮小本季價格若能持續向上，有助虧損繼續收斂。 TOP 國稅局追稅 恐轉向黃金投資客 記者羅兩莎/台北報導/聯合報 黃金投資夯，稅捐單位鎖定黃金客「高度關注」，據了解，北區國稅局日前發文給各家銀行，「徵詢」銀行提供黃金投資人所得資料的可行性，金融界人士說，這紙公文透露，繼股市復徵證所稅之後，黃金投資人也成為潛在追稅對象。 另外，國稅局還清查欠稅大戶「家產」，要求銀行提供欠稅大戶存款、基金與黃金投資等往來資料。 銀行業者說，依現行稅法規定，投資人買黃金如果賺錢，每年五月申報綜合所得稅時，應把投資黃金獲利列為「財產交易所得」，自行申報繳稅；近年黃金很夯，稅捐單位查稅、追稅目標恐轉向黃金客。 大型銀行主管說，依規定，稅捐單位若要求銀行提供特定欠稅大戶往來資料，銀行不能拒絕，必須配合提供。 不過，一般黃金存摺客戶並未違法，也沒有欠稅，國稅局要求銀行提供恐怕「有問題」，必須由財政部和金管會發布解釋函令，銀行再依解釋令辦理，否則可能被客戶告到死。 TOP 傳統保單喊漲 變額萬能壽險不動 記者孫中英/台北報導/聯合報 物價狂漲，7月起，台幣、美元傳統壽險保單與年金險等保險的保費也喊漲，壽險業者說，民眾若覺得保費太貴了，不妨考慮購買沒漲價的變額萬能壽險。 國泰人壽指出，金管會規定，7月起壽險業採用新的生命表與準備金提存利率，傳統壽險、年金險、住院醫療險、防癌險、長期看護險等保費因此喊漲，漲幅大約是1到3成。 「變額萬能壽險」，是投資型保單的一種，具保險及投資雙效合一功能。「變額」就是保單的保額可以不固定，且繳交保費有彈性，保戶可依經濟狀況來繳保費，手頭鬆，可增加投資本金，手頭較緊時，也可以少繳一點。 金管會調整準備金提存利率，不會影響投資型保單的保費，因此下半年傳統保單喊漲價，變額萬能壽險保費不漲，即使漲價，漲幅也很小。 第一金人壽總理林元輝說，變額萬能壽險沒有漲價問題，但要注意「費用率」多寡，因為各公司投資型保單的「費用率、解約及提領費用」收費，差異很大。 目前多數變額萬能壽險保單，「前5年」的保費費用率，就高達保費130到150%，也有些保單「前3年」僅收取2%的費用率。 林元輝說，假設民眾一開始繳6萬元保費，但費用率高達150%，等於有3.6萬元，都要拿去做「費用」，幾乎是一半資金要先支付保險公司的成本。 但若是第1年費用僅收取2%，民眾繳6萬元，只要支付1200元的保費費用，多數的資金則可以用來投資。 TOP

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