2012年11月29日 星期四

【理財周刊640期】12月入市布局 產業成長型績優股


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理財周刊網站 訂閱/退訂 看歷史報份 2012/11/29 第 426 期
封面故事 站上季線 12月入市布局產業成長型、績優股

特別企劃 中保集團林孝信 寫下27年都賺錢的傳奇

活動快遞 【精選講座】2013搶賺紅包財投資講座

封•面•故•事
◎站上季線 12月入市布局產業成長型、績優股
文.陳春霖、劉怡妤

台股演出報復性軋空秀,站上7400點,投資人不能錯過年底最後一波行情,官股加碼、產業成長型績優股以及電子股題材面會是多頭表態首選標的。

台股從上周延續至本周,從政策面到市場面各種利多訊息全數出籠,拉升台股站上七千四百點季線之上,十二月入市布局顯得格外重要,理周投研部大致歸納出三個選股方向,其一是,此波由政府護盤點燃多頭火苗,官股行庫加碼標的值得留意;其二是,年底總結算,產業成長型績優股會是資金反攻首選標的;其三是電子股題材面的刺激,感恩節後接著聖誕節,歐美銷售表現都將牽動台廠供應鏈走勢,而大立光(3008)與蘋果(Apple)股價漲跌最具指標性。

感恩節銷售佳 激勵大立光股價

年底政策護盤力道愈來愈重,從引導壽險業三兆元資金進入股市,到三千億元護盤資金到位,周二(二十七日)再釋出開放現股當沖等,主計處上調今(二○一二)年經濟成長率(GDP)一.一三%,央行同時宣布M1B(活存)與M2(活存+定存)黃金交叉,一連串諸多利多訊息罩頂,但仍不及美國黑色星期五零售額繳出亮麗成績單來得讓市場雀躍。

據美國零售商聯合會調查報告,今年感恩節四天假期,進店購物和在線網購的消費者達二.四億人次,零售額預計達五九一億美元,雙雙創出新高,年增率達一三%。黑色星期五當天網路銷售金額首破十億美元,年增率至少二二%,去年同日為八.一六億美元。

蘋果在十一月二十三日星期五當天公布商品促銷訊息,主要產品的打折幅度為四~一○.六%,吸引來店人潮湧現。最受歡迎的產品當屬新推出的iPad mini,以及iPad2平板電腦、MacBook Air/Pro筆電(NB)等。

在太平洋兩端資本市場也適時反映了末端零售市場亮麗表現,蘋果股價短短數天漲了近一三%,而其供應鏈主要鏡頭配件廠大立光則漲近九%,站上七五○元關卡,穩穩坐住台股股王位子。

大立光在第三季法說時,財報表現即優於市場預期,且供應蘋果比重大幅提高至七成,全年每股盈餘估可達四十元,且多數法人看好其明年八百萬畫素高階產品仍為其主力,加上良率大幅提升等,但股價仍持中性看待,保守以六六○~六八○元區間,並不建議追高,沒想到短線大立光股價率先站上七百元,甚至往八百元方向走。

股王率先表態 領先大盤

根據法人表示,通常大盤指數上攻一波行情時,股王股價表現通常會是一個相當重要參考指標,也就是說,超過市場預期走勢,頻創高點,代表其領先大盤率先反映波段行情的啟動,現今大立光股價已經超越原先市場預期甚多,意味著短線應該會有一波上漲行情。

前述十二月入市布局,題材面還是以蘋果供應鏈馬首是瞻,接著聖誕節到跨年,都是歐美消費最旺時刻,感恩節銷售額超乎市場預期,那麼聖誕節與跨年假期的消費表現也不會太差,當然蘋果產品依舊是市場寵兒,相關供應鏈股價都會適度表態反映。

其次,台股此波翻多是因為政府出面信心喊話,決心護盤之下點燃多頭火苗,且行政院規劃提出振興股市方案,整合公股銀行、政府基金等資金進行護盤,財政部長張盛和表示,會祭出一切工具全力振興股市,包括公股銀行進出、國安基金等,另外,政府也計畫將壽險資金引導至股市;則台股可望在政策支持下,有效解決之前量能萎縮、流動性不足的問題。

由政府一番話可嗅出,三千億元的護盤銀彈即將上膛,則公股行庫近期布局標的,則有機會在後續政策力挺以及銀彈推升下,走出一波行情,由台銀、合庫、土銀加碼標的觀察(表二),可看出金融族群為官股行庫護盤重心之一,尤其兩岸貨幣清算機制預計年底前上路,金融將成為控盤重要類股(相關報導見七十八頁)。

政策護盤 台股翻多

理周投研部表示,台股終於擺脫七千點盤整區間,一口氣衝上季線關卡,並出現下檔多方跳空缺守,顯示多頭企圖心,大盤守穩七千點低檔後打底確立,底型完備之下,預料多頭行情至少延續至年底。

只是極短線漲勢兇猛,不排除本周將進入震盪洗盤,但由於台股大漲散戶仍持續出場,二十六日站上半年線當日以最高點作收。

而盤中震盪洗盤時老早將散戶嚇出場,因此,台股大漲而融資餘額續降,有助於指數往上帶,則本波漲勢可能複製年初急漲千點,最高來到八一七○點的態勢,讓散戶想等回檔再追,卻又一路驚驚漲不回頭的漲法,等到散戶進場了,行情也結束了,又成為最後一隻老鼠。

公股行庫銜命護盤

為了避免歷史不斷重演,理周投研部建議投資人可布局股價已整理過且基本面良好的個股,由於台股壓抑太久,盤面正展開報復性強漲,且目前仍處於多頭初期,投資人只要設好下檔風險,將可以有限風險賺取年底最後一波豐厚報酬。

另外,理周投研部強調,台股翻多走勢中仍以績優模範生為首,尤其在政府直言護盤的背景下,指數自然凌厲上攻,則績優股與權值股必須率先領頭衝,營造多頭大反撲氣勢。因此,為投資人挑出各產業中,獲利能力最佳的績優股作為選股方向。【全文未完,完整內容及圖表請見《理財周刊》640期;訂閱理財周刊電子雜誌

特•別•企•劃
◎中保集團林孝信 寫下27年都賺錢的傳奇
文.顏瓊真

中保集團再添家族成員,專注生產建材矽酸鈣板的惠普即將掛牌之際,總舵主林孝信出了生平第一本書。他說,保全業每回在推出新業務,都需要突破法令的重重關卡,卻愈挫愈勇,一直在做別人沒做過的事,而成為時代的先行者。

三十五年前,林孝信是父親、同時也是國產實業創辦人林燈口中「最會虧錢的兒子」。

十二年前(二○○○年),他卻是家族企業國產集團面臨財務危機,瀕臨破產時刻的拯救者。

三十五年後,林孝信已經是中興保全(9917)、國產(2504)及復興航空(6702)等三大集團的中流砥柱,旗下除了上述三家上市公司外,今年十二月十八日還將多一家營建建材類上櫃公司,由國產轉投資的惠普公司;而四家公司中,國產在混凝土業,中興保全在保全業,惠普在國內矽酸鈣板製造業中,都居龍頭地位。

林孝信在別人眼中是位「成功企業家」,他卻謙虛不自居。六十八歲的他,在今年出版了第一本書《走在趨勢之前─智慧生活的領航者中興保全》,不是自傳,而是他創業成功的代表作。

林燈創辦國產 鼎盛時期版圖大

有人問他,為何不是「自傳」?不服輸的他說:「還不像台塑集團的王永慶已到蓋棺論定時,我的企業,都還在半途中。」大有再戰幾回合的企圖心,而往後的人生似乎會更加精彩。

其實,他的前半生,已經非常精彩了。

他最為人所稱頌的是二○○○年十一月,整個國產實業集團財務出現危機,面臨存亡危急時,他以次子身分接下集團的爛攤子,利用中興保全的經營成效,注入國產及復興航空的新活力,勵精圖治十二年,保住了國產集團。

對林孝信來說,無意再去談這一段,但這卻是他人生的一部分。而這就要溯及他的父親林燈所創辦的國產集團,在鼎盛時期,與新光吳火獅家族、辜振甫家族、高雄陳田錨家族及國泰蔡萬霖家族齊名。

全盛時期,事業版圖擴及混凝土(國產)、電信業(泛亞電信)、營建業(大華建設,由林燈二房管理),但一九九二年林燈逝世後,由長子林嘉政接棒。

在台灣的企業,嫡長子接棒是天經地義的事,林嘉政接棒後,也想有一番作為,但過於聽信朋友的意見,加上過度投資的結果,當台灣於一九九八年發生本土性金融風暴時,不少上市公司成為地雷股而從盤面消失,國產實業也同樣出現財務危機,當時,銀行業「雨天收傘」,更讓國產境遇如雪上加霜,林嘉政於二○○○年十一月與林孝信長談後,於二十七日同時辭去包括國產實業董事長及集團相關職務後,宣布個人財產破產,以保全公司作法的方式離開集團。

破產危機 林孝信銜命救火

林孝信領著連年獲利的中興保全回集團救火,自此展開「林孝信時代」,但並不是件好差事。

他面臨的是累積虧損達七十八億元的復興航空,幾乎瀕臨倒閉邊緣,對於復航,二○○二年找來范志強擔任總經理,在其授權下,先進行瘦身「賣飛機」,處分養在停機棚的飛機,機隊從二十三架減至十六架,另一則是挑別人不做的冷門線─澳門線來做,結果,在台商往返兩岸時,利用澳門線,比飛香港既節省時間又省機票的情況,營運有了起色。

至於國產,初接時,他還要忙著張羅中保的發展,因而並未放全心,但國產的財務窟窿沒有填補,反而每況愈下,直至二○○四年始驚覺,他再不用全心全力,父親所創辦的企業就要在栽在他手中。

林孝信救國產有三部曲,先聚焦本業、進行組織改革,接著斷尾求生,處分賺錢的非本業來還債,最後化被動為主動,將中興保全的服務精神帶入國產,而達至中興國產的目的。

二○○五年一月,國產、中保及復興航三家公司的尾牙一起舉辦,是其父親林燈創立國產實業集團五十周年來頭一遭,也象徵集團內的關係企業「團結再出發」。

林孝信能以次子之姿「中興」國產集團,應該回溯到他的創業家個性,他常對著兩個兒子林明昇及林建涵說:「要創業,人人都是第一代。」還說,「經營企業沒撇步,用心而已!」

在一九七七年創立中興保全前,從日本學成歸國的他,已經營過遊艇、三合板等創業,卻失敗過好幾回,有一天,林燈問他:「日本有間警備保障株式會社(做保全業務)想來台灣投資,你有興趣,咱兜來講。」

林孝信回憶說,「那時對警備保障是做什麼的都不知道,心想,反正我在失業,就試試看。」但他老實說,飛去東京拜會日本警備保障株式會社(SECOM公司前身)社長飯田亮,對方講的神采奕奕,他是有聽沒有懂。

但當對方提到「這事業一定要對社會有幫助,要對員工有好處,一定要賺錢」,林孝信當下決定引進台灣發展,加上理工畢業的他,向來對數字很敏感,當他看到飯田亮所亮出的財務報表,一看就認為這是一家賺錢公司,而且還在持續成長中,應該可以試一試。

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