李克強7%底線說 喚回信心

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2013/07/24 第2996期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份 兩岸財經要聞 李克強7%底線說 喚回信心 商情資訊 資金緊 銀行貸款利率按兵不動 市場化改革效應 人身險業可自訂利率 華潤中糧 可能娶百佳 觀察站/克強經濟學 短痛換長多 ★ 台股重要指標：外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行 李克強7%底線說 喚回信心 記者劉永祥/綜合報導/經濟日報 大陸政府對經濟走緩的可容忍範圍日益明確，新京報報導，大陸國務院總理李克強日前與經濟專家和企業界人士座談時強調，大陸經濟增長的底線是7%，不允許越過這個底線。他說，7%底線是為保證到2020年中國全面建成小康社會，實現國民生產毛額（GDP）較2010年倍增目標。 李克強的「底線說」讓市場相信，大陸官方會把經濟的走緩維持於可控範圍內，在「保七」大前提下，會適時推出經濟刺激措施。受此激勵，陸港股市昨天收盤大漲。 彭博引述上海證券一名分析師稱，李克強提出增長底線增強投資人信心，讓投資人不必擔心大陸經濟會嚴重下滑，相信整體經濟走勢仍可控。 受邀與李克強座談的人民大學經濟管理學院副院長劉元春分析，過去大陸政府對經濟的宏觀調控，多以具體的GDP增長數值為界限，比如8%；現在是區間概念，區間的設定以民生質量為依據，體現李克強的「底線管理」新思路。 劉元春認為，所謂「克強經濟學」並非簡單的「不刺激，去槓桿，重改革」，「不刺激不是基本方針，而是有底線的」；這個底線是建構在一系列經濟和社會的穩定指標上，例如出現大規模失業、居民收入快速下降、企業利潤急劇下滑、呆壞帳上揚、局部金融風險開始轉為全面風險。 他指出，「區間管理」是李克強對穩增長內涵的重新解釋，可以給市場和社會更穩定的預期，使穩增長的「穩」字更有彈性，有利於經濟結構的平穩調整。 不過，李克強也重申暫不推出刺激方案的立場。他宣示，目前大陸經濟增長處於合理區間，逼近「下限」，卻沒有觸及「底線」；「雖然政府有很多辦法短期內把經濟增長推高，但不能這麼做，要從調結構、促改革的措施中尋找辦法」。 資金緊 銀行貸款利率按兵不動 記者李仲維/綜合報導/經濟日報 中國人民銀行（大陸央行）上周五宣布取消貸款利率下限後，根據大陸媒體調查，尚未發現有任何一家銀行調整貸款政策調降貸款利率。 業內人士認為，在目前資金流動性較為吃緊背景下，貸款利率下調的空間不大。 人行自7月20日起全面放開金融機構貸款利率管制，由金融機構自主確定貸款利率水準，意味金融機構與客戶自主協商定價的空間進一步擴大。 北京晨報報導，在人行政策宣布後，調查發現各銀行在本周第一個工作日皆「按兵不動」，沒有一家銀行對當前的貸款政策進行調整。 一位商業銀行的工作人員坦言，人行這項政策暫時對銀行沒有影響，從銀行角度來講，現在屬於銀行貸款頭寸不足時候，甭說是打折，利率不上調都不可能。 這位人士指出，目前銀行業給企業的貸款利率一般都會在基準利率的基礎上，上調5%到15%。不少業內人士認為，如今資金流動性較為吃緊，貸款利率下調幾乎不可能發生。 金融問題專家趙慶明認為，銀行低於七折的貸款今後也不會常見，現在多數銀行的信貸資金成本都要超過4.2%，以6個月至1年的貸款基準利率6%來算，銀行最低也只能打到七折。 新京報援引國信證券銀行業分析師邵子欽指出，取消銀行貸款利率下限，難以實質上引發貸款競爭。與2008年銀行具有規模壓力不同，當前商業銀行貸款供給壓力不大，難以引發貸款競爭。七折以下利率低於商業銀行攬儲成本，即使對於優質企業或政府專案，銀行實行大幅利率折價的機率非常小。 交通銀行首席經濟學家連平預測，今年銀行的貸款收入會因此下降，導致銀行業淨利潤增速下降1到1.5個百分點。此前預計今年銀行淨利潤增速為8.5%，預計這次調整後，銀行今年淨利潤增速將下降到7%至7.5%。 連平表示，取消貸款利率下限，大型企業議價能力將再提高，可能導致今後銀行與大型企業的貸款協商不能達成一致，逼迫銀行轉向議價能力較弱的中小企業，這是監管層希望看到的事情。 市場化改革效應 人身險業可自訂利率 記者李仲維/綜合報導/經濟日報 中國人民銀行（大陸央行）上周宣布貸款利率市場化，帶動其他金融領域的市場化改革也全面推進。上海證券報報導，保險業人身險（壽險、健康險、養老險）利率定價市場化改革方案已定案，有望在近期內推出。 保險業資深人士認為，從目前僅開放貸款利率的政策來看，漸進式利率市場化改革已基本定調，這樣的基調可能傳導至保險行業，即短期內採取穩健的保險利率市場化改革方案，也就是先開放傳統險利率定價。 保險業人士指出，利率定價管制的開放，意味人身險公司在定價權上，將擁有自主權和靈活性。長期來看，利率定價開放會導致傳統險利潤率受到影響，但保費價格的降低，有助於提高保險產品吸引力，有助於改革保險機構經營方式、提高資源配置效率，提升整個保險行業的競爭力。 實際上，金融領域市場化改革，都會對行業利益產生影響。貸款利率管制鬆綁，也會波及保險行業。 海通證券認為，利率市場化後，高等級信用債利率可能會向下，對保險投資端貢獻正面。 華潤中糧 可能娶百佳 記者林宸誼/綜合報導/經濟日報 香港首富李嘉誠旗下公司和記黃埔要出售連鎖超商百佳，大陸業內人士認為，此舉是大陸超市零售業正式進入併購期的信號，以資金實力來看，中資企業可能性最大；其中華潤或中糧，最有可能接手百佳。 第一財經日報報導，大陸業內人士分析，百佳在香港、澳門及華南約345家店。百佳目前在香港市占率為33.1%，僅次於另一品牌惠康百佳，對有意進軍香港的中資企業，有一定吸引力。 和記黃埔將以10億美元到20億美元拋售百佳推算，手持大量現金的「國資企業」華潤或中糧，要是收購百佳並不令人意外。 中糧集團旗下的幾大上市公司主業並未涉及超市零售，中糧集團新聞發言人殷建豪表示，沒有聽過有收購此事。 華潤集團旗下的華潤創業發言人強調，公司不會就市場猜測作出回應。 觀察站/克強經濟學 短痛換長多 記者陳致畬/綜合報導/經濟日報 引起市場熱議的「李克強經濟學」命名人黃益平，最近接受《中國企業報》獨家專訪，首度談起這個詞的內涵，包括三大政策支柱「不刺激、去槓桿和搞改革」。 黃益平已離開巴克萊亞洲首席經濟學家，回到北京大學國家發展研究院任教，他指出，「李克強經濟學」用來指李克強為大陸制定的經濟增長計畫，代表著用「短痛」換取長期的益處。 隨後巴克萊將其潤飾三大政策支柱，為「去槓桿化、結構性改革和避免大規模刺激計畫」。 黃益平坦言，目前尚未聽到李克強本人對「李克強經濟學」看法。不過，各界大多認同李克強一再宣示的政策意向，有可能讓大陸經濟擺脫目前不協調、不平衡、低效率和不可持續的成長模式，走上長期永續成長的道路。 黃益平說，對「李克強經濟學」需澄清兩個明顯誤解，一是這並非指經濟學理論，而是泛指「李克強經濟政策框架」或「政策思路」，這有先例，就像雷根經濟學和安倍經濟學，因此不要隨便往理論上說。 第二，他認為「李克強經濟學」並非「休克療法」，大陸經濟改革從來就沒有實施過真正意義上的休克療法。 相關誤解是「李克強經濟學」鼓勵、甚至推動經濟「硬著陸」。黃益平說，確實低估市場面對「硬著陸」風險的心靈脆弱度。這也是過去長期「保增長」後遺症，增長速度稍有波動，市場便一陣恐慌。 •韓國傳統的面具舞 韓國的面具舞是自朝鮮王國朝發展至今的一種民間藝術。面具舞雖有相同的主題、內容，卻因為各地的歷史環境和生活條件不盡相同，在面具的樣式及表演方法上有些區別，但不變的是基本特徵與精神。 •令人驚艷的演技少女們 當今最棒的偶像團體成員們，為了在戲劇界中佔有一席之地，而以充滿熱情的演技展開激烈競爭。從性感的女子團體成員，變身為展現成熟演技的四位少女，他們在2013年第一個學期的演技成績單。

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