文/李振南 最近一年上市生技類股漲幅達29%，優於大盤的20%，上櫃生技類漲幅更是超越大盤4 倍，投 資人不禁要問，生技產業到底是不是個夢？如果是，這美好的夢還能做多久？又或者終能夢想 成真？讓我們來解讀基亞未來的發展定位，深度探討張世忠董事長對於基亞未來的建造藍圖。 現金增資用途在於價值鏈更延伸 據基亞（3176）日前所公告的現金增資用途，我們 不難發現，除了現階段新藥事業的佈局外，基亞逐漸 將研發觸角延伸至醫藥產業價值鏈更上游的藥物開發 （Drug Discovery），並鎖定單株抗體藥物為下一波的 重點，宣布將投入現增三分之一的資金，用於設置高 端研發中心，並發展單抗藥物的開發平台。 發展單株抗體為中長程目標 近年來，隨著藥物發展的演進，單株抗體因治療標 的明確，可做各種重大疾病的標靶治療，成為國際大 藥廠最重視的開發主流之一，也是目前新藥成長速度 最快之生技藥品。根據生技中心報告指出，2009 年 全球單株抗體藥物市場達355 億美元，佔生技藥品的 32.5%、整體藥物市場中佔4.2%。但到了2015 年，可 望超過600 億美元，未來比重將會愈來愈高。 過去， 基亞在新藥價值鏈專注於開發（Drug Development）領域，目前有幾項產品已進人體臨床試 驗階段。面對全球最夯的單株抗體藥物，基亞去年與 新臺生技簽訂合約，取得治療用人類單株抗體技術平 台，將鎖定重大感染性疾病、癌症與自體免疫疾病的 單抗藥物項目，成為中、長程的發展目標。 目標在2 年內取得第1 個成果 由於人體B 細胞體外培養存活率低且時間短，過去 多以老鼠、兔子等動物發展抗體藥物，但臨床使用時 容易引起過敏反應。相較於國際其他同業的單株抗體 平台，基亞由哈佛大學歸國的林陽生博士所領軍的團 隊，以其高深生物學及免疫學素養研發，成功讓人體 B 細胞存活率高於90％，並且存活時間達到永生，得 以讓研究人員從容地從B 細胞篩選出最佳抗體，並將 其序列申請專利保護。此平台發展的產品是全人的自 然抗體，沒有任何鼠原或兔原基因序列。就發展人類 治療用藥來說，相較於從老鼠與兔子發展的擬人化抗 體，擁有更好療效及較低的副作用。未來藥物開發 標的設定為「沒有藥物或藥效不好的疾病領域」以 及市場銷售超過10 億美金(US$1B) 元以上的項目， 目標在2 年內取得第1 個成果。  全球佈局基因檢測與疫苗 每年近40 ∼ 50 億美元的核酸檢測市場 才是基亞著眼所在 在核酸檢測業務部份，基亞去年11 月獲得來自上 海浩源的處分利益，2012 年EPS 正式由虧轉盈。由 於基亞本次賣斷的對象珀金埃爾默公司( 簡稱PE)， 為全球分子檢測儀器龍頭廠商，且賣斷PE 的部分只 是占全體分子診斷市場20％的血液安全檢測項目， 基亞還握有80％的病原體、遺傳病、癌症等診斷試 劑的開發與銷售權利。在現有的合作架構下，基亞 將繼續在中國全球行銷HLA 基因分型試劑，並在其 他領域的分子試劑及個人化自我檢測核酸進行套組 開發，在基亞與美國PE 公司策略聯盟下，除了提供 後續的自動化平台設備外，未來也將聯手PE 公司進 軍全球每年近40 ~ 50 億美元的核酸檢測市場。   基亞的疫苗將改用細胞培養 並且只運用在人用疫苗領域上 基亞進入疫苗產業並非一朝一夕。早在2005 年 時，基亞就已開始參與人用疫苗的籌劃。由於傳統 疫苗是透過雞蛋的胚胎生產，在緊要關頭恐將面臨 原料不足之困境，未來基亞的疫苗將改用細胞培 養，並且只運用在人用疫苗領域上。在策略應用 上，基亞將全力發展亞太與南半球市場，這片國際 大廠嫌小的處女地，才是像基亞這種中小型生技公 司能夠搶得先機的利基市場。但發展疫苗未來將投 入大量人力資金，因此，基亞本次現金增資也將投 入三分之二，增資基亞持股51% 的疫苗子公司「基 亞疫苗」，並與國內細胞培養龍頭賽宇細胞（持股 24％）、福又達（持股25％）形成合資關係，逐步 推展疫苗子公司成為亞洲/ 南半球的品牌，也為台 灣的特殊疫苗需求盡一份心力。 放眼全球 要當下一個諾華 談到台灣未來生技產業的前景，張董表示現在正 是千載難逢的好機會，未來10 年亞洲國家經濟能力 提升，而西方國家持續陷入經濟困境，正是我們站 上國際生技舞台的最佳時機。透過目前兩岸生醫平 台，若能再納入日本、韓國、北亞的醫藥平台就能 初具雛形，台灣才能避免被邊緣化。 20 年前，諾華(Novartis) 只是一個小公司，但因 其經營策略應用正確，短時間成長為全球前5 大的 跨國藥廠。未來20 年，亞洲經濟大幅成長，勢必讓 佈局完善的亞洲型公司有機會躍升為國際型公司。 新藥研發或許是0 與1 的結果論，但從張世忠長遠 的目光可以看出他對台灣生技及基亞的佈局，早已 超出新藥領域。未來要當一個亞洲級的肝癌特色藥 廠或國際級的龍頭藥廠，或許還需另一個5 年、10 年，但此時此刻基亞已難掩其鋒芒。 【更多完整內容，請見《金融家月刊》第61期】 | 
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