人民幣創新高 進入6.11時代

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2013/08/08 第3008期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份 兩岸財經要聞 人民幣創新高 進入6.11時代 商情資訊 離岸人民幣 增幅將放緩 野村控股預測：人行本月可能降存準率 人行 籌設外匯存底投資機構 專家示警：大陸下季GDP成長 7%不保 下半年憂 大陸進出口增速恐續降 紐西蘭恆天然凸槌 大陸乳品業者反攻 反托辣斯 六家乳企挨罰33億 ★ 台股重要指標：外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行 人民幣創新高 進入6.11時代 記者吳父鄉/綜合報導/經濟日報 人民幣即期匯價昨（7）日進入6.11時代。受美元指數走低、人民幣兌美元中間價連三漲帶動，昨日即期匯價收盤創新高報6.1192兌1美元。升值動能是否持續，要視今（8）日公布的7月進出口表現而定。 昨日人民幣兌美元中間價報6.1726兌1美元，較上個交易日走高27個基點；官方定價未創新高。 新浪財經報導，受美元指數走低影響，人民幣兌美元中間價已經連漲三日。 加拿大帝國商業銀行駐香港的策略師Patrick Bennett說，美元略微走軟以及人民幣持續升值，有助大陸實現經濟再平衡。他認為，為促使人民幣邁向國際化，人民幣的均衡匯價應該比現在更強一些。 不過，人民幣經過八年的持續升值，近兩個月升勢走緩，外界認為目前匯價已基本達到均衡水準。 還有專家建議，大陸應比照日本，適度遏制人民幣繼續升值。例如末日博士麥嘉華就曾稱，人民幣應該適度貶值。 路透報導，雖然昨日人民幣兌美元即期匯率攻破6.12整數關，刷新歷史新高，但交易員認為，整體未擺脫窄幅波動的特點，不算有效突破。 交易員稱，昨日即期匯價創新高是因為人民幣買盤稍重，又缺乏指引的情況下，市場順勢而為。 此外，近日成交額持續處於較低水準，很難見到大額人民幣買盤的蹤影，很難看清後市方向。昨日，匯市成交額為131億美元。 上海某股份制銀行市場交易員指出，若能有效突破6.12的心理關口，或許會引發一波行情。 交易員認為，在沒有消息指引情況下，很難說昨日突破6.12關口後，就會走出明顯的升值趨勢。若大規模的美元買盤需求進場，可能這幾天人民幣的漲幅又都收回去了。 華爾街日報報導，若按昨日盤中最高匯價升至6.1189兌1美元計，今年以來人民幣兌美元已累計升值1.8%。 離岸人民幣 增幅將放緩 記者曾迺強/綜合報導/經濟日報 渣打銀行昨（7）日公布6月人民幣環球指數為1,050，再次刷新歷史新高。渣打預計指數在年底將升至1,200，但下半年增幅會較上半年有所放緩。 渣打在2012年11月所推出的人民幣環球指數，廣泛衡量香港、倫敦與新加坡的離岸人民幣業務狀況，是一項能觀察人民幣國際化的量化指標之一。 新華社引述報告指出，香港和新加坡跨境人民幣結算因大陸6月出口金額減緩而有所下跌，但離岸人民幣外匯交易呈現增長，抵銷相關的負面影響。 市場預期，今（8）日公布的7月外貿數據，將會呈現上升，進而帶動人民幣跨境結算需求。 渣打分析，當市場穩定下來後，發行人將重新投入市場。 6月指數為1,050，較5月上升4.8％，預期今年底指數將升至1,200，但下半年增幅會較上半年有所放緩。 渣打表示，受到大陸經濟成長放緩與人民幣預期升值走勢減弱，導致7月點心債市場新債發行量下跌至全年新低。 在供給與需求處於弱勢的市場環境下，點心債正遭遇今年以來最慘澹發行局面。 根據統計，點心債在繼6月發行量僅人民幣42.5億元（約新台幣208億元）後，7月更是陷入零發行的停滯局面。 國際金融問題專家趙慶明認為，目前港幣與美元債券相當便宜，「沒有必要發人民幣債券」。此外，以往人民幣升值預期強烈，但隨著目前匯率走勢面臨不確定性，投資需求隨之減少。 渣打認為，下個月的焦點會落在大陸國務院剛宣布成立的上海自由貿易區。包括開放跨境商品，以及給予在貿易區內營運的企業自由兌換人民幣等政策，將能促進各個離岸人民幣中心的發展。 野村控股預測：人行本月可能降存準率 記者蔡敏姿/綜合報導/經濟日報 大陸資本流入放緩，金融體系缺乏現金，野村控股預測，人行本月將調降存準率50個基點，釋出人民幣5,000億元（約新台幣2.4兆元）。 人行近期內若宣布降準，是大陸自2012年5月以來首度調降銀行存款準備金率。 東方匯理銀行則認為，存準率調降可能落在第4季。因為Fed購債減碼，資金將從新興市場資產流出。 駐香港野村首席中國經濟師張智威指出，隨著成長減緩，及投資人憂心潛在的經濟硬著陸疑慮，大陸下半年將面臨長期資本外流。 貨幣增長和銀行貸款將下滑，政府必須調降存款準備金率，或挹注流動性，以抵銷資本外流。 根據人行2日發布的季度貨幣政策報告，人行計畫利用貨幣市場操作和存款準備金率等工具，穩定利率。 人行 籌設外匯存底投資機構 記者劉永祥/綜合報導/經濟日報 英文「南華早報」昨（7）日引述不具名消息人士稱，中國人民銀行（大陸央行）正籌畫設立一個新的政府機構，負責龐大外匯存底的國外投資，以提高投資報酬率。 中國大陸擁有外匯存底高達3.5兆美元，居全球第一位；為有效運用，大陸政府在2007年成立中國投資公司，從事外匯資金投資管理，目前管理的規模達4,800億美元。 身為大陸唯一的主權財富基金，中投的投資績效不時受質疑。財經國家周刊點出，五年多來，中投境外投資累計年化收益率為5.02%，僅能支應中投每年的財務成本。 2011年中投公司境外投資業務收益率為-4.3%，是2009年以來首次出現負值。去年則有明顯回升，境外投資組合全年收益率達到10.60%。 原中投董事長樓繼偉轉任財政部長後，傳出多位被相中的繼任人選都婉拒，掌控數千億美元資金的中投董事長一職頓時成了燙手山芋。當時媒體提到的原因之一，是中投有些項目的投資效益「存在問題」。 南華早報指出，大陸高階官員及學者不滿意中投公司的投資績效，一直敦促在中投及外匯局之外，另設一個進行海外投資的平台。 報導稱，人行行長周小川已指派國家外匯管理局的部門主管召集小組，研究新設機構的可行性。消息人士表示，人行正在研議是在其組織架構中增設單位，還是新設一個直屬人行的獨立運作機構，來負責大部分外匯存底的管理及投資。 消息人士指出，一旦計畫研議完成，人行就會將全案上報國務院核批；「如果人行打算自行管理外匯存底，外匯局的角色很可能會聚焦監管，而不再是資產管理」。 目前，外匯局旗下有投資部門，即1997年在香港註冊成立的中國華安投資公司；另外，該局也負責執行日常的外匯存底操作，主要是買賣美國公債。 面對南華早報查證，人行回應，有關外匯存底管理，沒有任何資訊可以說明。 專家示警：大陸下季GDP成長 7%不保 記者吳父鄉/綜合報導/經濟日報 儘管大陸強調經濟增長「底限論」，但國家發改委下屬的中國宏觀經濟學會副會長王建對此並不樂觀。他認為，產能過剩問題若沒解決，加上內外需求低迷，恐讓第4季經濟增速跌破7%。 路透報導，王建指出，大陸目前的問題是典型的生產過剩，若不由政府來實施強力的過剩對沖政策，就會爆發市場經濟中典型的生產過剩危機。一旦爆發，恐怕「零」增長率都擋不住，更大的可能是出現經濟負增長。 他也說，在產能過剩情況下，「盤活金融存量」只是一廂情願的做法，若生產過剩日趨嚴重，大量社會資本就難以被充分運用，即便推出更多金融與財政改革，也難起大成效。 3年前，王建曾斷言大陸經濟會連續走低，但在以城市化為中心的經濟結構調整啟動後，會在2013年第4季觸底反彈，並展開新一輪的高成長過程。 但此次，他修正了此前的判斷，因為大結構調整並沒有到來，由於外部需求仍然低迷，國內的生產過剩沒有內需出路，經濟成長就走不出低迷格局。 「所以今年第4季大陸經濟增長率有可能『破七』，明年某個季度則有可能『破六』，而若真的出現了『破六』局面，下一個『底』在哪裡還真的不好說了。」王建對此十分憂慮。 他表示，但經濟增速下挫到6%時，當局還沉得住氣；但若是跌破6%，下降至5%，政府恐怕不出手也得出手了。 而新的刺激政策，不外乎是放鬆貸款與增加財政赤字用於投資，但若找不出投資重點，只是單純的寬鬆，難免又會走回2008年以來的刺激政策，反而會加重產能過剩的問題。 下半年憂 大陸進出口增速恐續降 記者劉永祥/綜合報導/經濟日報 大陸國家信息中心昨（7）日在中國證券報發布報告預測，由於外部環境不容樂觀，人民幣匯率升值的後續影響顯現，今年下半年大陸進出口增速將進一步下滑。 報告預估，今年全年，大陸出口將增長9%，進口增長7.3%，貿易順差達2,800億美元。 不過，第一財經日報綜合20家金融機構首席經濟學家看法稱，7月進口及出口年比增速都將大幅反彈，預測均值為2.9%和3.5%。今年6 月，大陸進出口均為負成長。 大陸官方今天將公布7月進出口貿易數據，明天將公布生產價格指數（PPI）、消費者物價指數（CPI）、社會消費品零售總額等數據。 為確保一定的貿易增速，國家信息中心建議，短期要保持人民幣匯率基本穩定，中期要推動人民幣匯率市場化進程，建立由市場決定匯率的機制，可從匯率「中間價」逐步市場化著手，增加匯率彈性。同時，要注重調整貿易結構。 大陸期望內需帶動經濟成長，不過國家信息中心的報告點出，居民收入增長放緩、消費者信心不足和高房價的排擠效應，將抑制下一階段消費增長；不過，政府致力培育信息消費等新增長點、新型城鎮化的加快推進，將有助於消費穩定增長。 報告預估，全年社會消費品零售總額名目增長率13%，實際增長率11.3%。 20位接受第一財經日報調查的經濟學家，對7月出口年比增速的預測均值為3.5%，中數為3.9%。不過各家機構看法差距甚大，興業銀行預測增速為12%，民生證券則認為是-2%。 在進口方面，調查結果顯示，7月進口年比增速預測均值為2.9%，中數為2.7%。其中，興業銀行給出最大值10.1%，渣打銀行給出最小值-1.2%。 受訪的20位經濟學者認為，大陸7月通膨將小幅攀升，CPI年比增速預測均值為2.8%，略高於國家統計局公布的6月水平（2.7%）。 紐西蘭恆天然凸槌 大陸乳品業者反攻 記者陳致畬/綜合報導/經濟日報 近年來越來越多大陸消費者崇拜海外奶粉品牌，但紐西蘭乳業龍頭恆天然（Fonterra）爆發汙染奶粉下架停止銷售後，市場認為，這將是大陸乳製品企業「奪回陣地」良機。 2008年發生三聚氰胺醜聞後，大陸政府迅速對乳製品行業進行整治，嚴格監控生產和分銷流程，要求家庭式乳牛養殖戶將乳牛統一轉移至經核准的專業養殖場。 據美國農業部數據，大陸今年牛奶產量將接近2007年三聚氰胺醜聞爆發前的水平。儘管大陸官方近年來積極加強對國內乳品業的輔導，但能否恢復大陸民眾對國產乳製品的信心仍有待時間檢驗。 華爾街日報即報導，大陸對國外奶粉需求已影響到全球各地市場。 大陸遊客湧入香港、澳洲、英國等地搶購嬰兒配方奶粉，迫使一些國家宣布禁令，規定大陸消費者購買奶粉不能超過一定數量。 另，據Global Trade Atlas數據庫資料顯示，去年大陸進口10.5億美元的嬰兒食品原料，是2007年進口額四倍以上。 對乳製品企業來說，大陸是重要的成長市場。市場調研機構Euromonitor International預估，大陸乳製品品銷售額2016年將達到465億美元，較2011年成長66%。近期爆發奶粉遭汙染的恆天然旗下擁有安佳、安怡等知名的乳製品品牌，在大陸擁有不小的市占率，但隨著大陸民眾對紐西蘭受汙染乳製品的擔憂加劇，可能成為大陸本土乳品業者重新奪回市場的好機會。 反托辣斯 六家乳企挨罰33億 記者陳致畬/綜合報導/經濟日報 大陸國家發改委宣布，合生元等六家奶粉企業因違反「反壟斷法」限制競爭行為，共被罰約人民幣6.7億元（約新台幣33.5億元），成為大陸反壟斷史上開出最多金額的罰單。 據新華社報導，發改委價格監督檢查與反壟斷局局長許昆林指出，合生元因違法行為嚴重、不積極主動被處上年度銷售額6%罰款，約人民幣1.63億元（約新台幣8.15億元）。 不主動配合調查，但能積極改革的美強生，被處上年度銷售額4%罰款，約人民幣2.04億元（約新台幣10.2億元）。能夠配合調查，並主動調整的多美滋、亞培、菲仕蘭、�天然商貿，則分別被罰上年度銷售額3%。 許昆林說，今年3月開始，據舉報發改委對9家乳粉生產企業，開展反價格壟斷調查。大量證據證明，涉案企業價格壟斷具體措施和手段，主要包括合同約定、直接罰款、變相罰款、扣減回饋、限制供貨等。 惠氏、貝因美、明治等3家因配合調查、提供重要證據，並積極主動調整則免罰。 反壟斷問題專家、中國社科院教授王曉曄表示，發改委對6家乳企罰款額之大，是「創紀錄、破天荒的」。這次處罰，加上今年發改委查處的三星、茅台和五糧液等企業價格壟斷案，說明大陸反壟斷機關對價格壟斷不法行為查處力道加大，對其他行業和企業是個警示。 發改委反壟斷局調查二處處長徐新宇表示，在企業找不到線索後，調查人員直接去超市和經銷商。翻閱上千份合同後，終於在一份2011年合同上發現問題，最終找到突破關鍵證據和筆錄。 徐新宇說，自2008年三聚氰胺爆發後，在原料奶成本沒大變化下，大陸主要奶粉品牌售價基本上漲30%。 •填權息行情行不行？ 今年台股的除權息之路真的是不好走，第2季先有「柏南克處心積慮縮減QE」的利空背景，走著走著到第3季，又遇到個「台積電調整庫存、英特爾調降財測、蘋果延後出貨」的利空齊發，讓台股大幅震盪。 •為孩子挑選適合的遊戲場 怎麼做才能避免意外發生呢？對爸媽來說，法令規範與國家檢驗標準也許太過複雜，很難逐一瞭解、檢核，但爸媽在帶孩子到遊戲場活動筋骨之前，還是有一些簡單的把關方式。

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