大摩：陸明年GDP增幅7.2%

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2013/12/12 第3096期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份 兩岸財經要聞 大摩：陸明年GDP增幅7.2% 大陸鋼鐵企業盈利 劇降 商情資訊 1881耶誕慈善趴 募得47萬人民幣 台中甜柿 直航平潭 陸股解碼/短期調整 觀望為宜 滙豐8%上海銀行持股 賣給西班牙銀行 台滬港務公司 攜手拚海運 寶島債三限 恐衝擊市場 廣西巴馬設專區 服務「候鳥人」 喬虹看改革的加減乘除… 大陸NCD出籠 銀行股倒地 上市公司年報 靠理財上妝 港股導航/金融、國企 表現疲弱 彼岸減產 台廠利多 在港上市? 雙匯:還不能說 ★ 台股重要指標：外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行 大摩：陸明年GDP增幅7.2% 記者吳父鄉、林安妮/台北報導/經濟日報 大陸經濟正處在穩步運行區間，各界對大陸明年國內生產總值（GDP）表現趨於樂觀，摩根士丹利大中華區首席經濟學家喬虹表示，明年上半年大陸經濟仍存在許多「掣肘」，預料明年GDP增速約7.2%。 喬虹昨（11）日參加聯合報主辦的財富大講堂，並發表2014年大陸宏觀經濟展望以及改革的加減乘除。總統府資政陳曾稱喬虹是預測最準的分析師。顯示喬虹對大陸總經的預測具有指標性。據摩根士丹利最新報告，今年下半年大陸經濟開始反彈，加上明年將釋放更多改革紅利，故上修對大陸今明兩年的經濟預測，預料今年GDP增速為7.6%，明年為7.2%。 喬虹表示，據她掌握的消息，大陸官方或仍將明年GDP成長目標維持在7.5%，因為中央透出信息表示，改革與追求經濟成長不是相互矛盾的。通膨不再是主要壓力，預估明年CPI上漲3.2%，後年才會超過3.5%。 談到大陸房價，喬虹認為，大陸樓市雖有許多不平衡，但不存在許多泡沫，短期不會崩盤，長期仍會繼續緩步上升。 喬虹直言，因為大陸明年經濟環境仍有許多「掣肘」，大陸今年下半年進出口數據，剔除進口加工部分，進口表現好於出口；可以說，促使大陸下半年經濟回暖是靠內需。而美國經濟加速恢復，政策出現調整，摩根士丹利預料，美國量化寬鬆（QE）最快明年3月起逐漸退場，這將影響新興市場的經濟表現。 喬虹說，一直以來，新興市場占大陸整體出口比率約18%，相對較低，但貢獻率卻高達36%。雖然這些經濟體不起眼，體量小，但能量大；這將對未來大陸出口造成巨大壓力。 大陸自身還面臨融資成本攀升、流動性吃緊、房地產貨款壓力等問題，這都將衝擊經濟成長。 大陸鋼鐵企業盈利 劇降 記者曾迺強/綜合報導/經濟日報 在節能及淘汰落後產能雙重壓力下，大陸鋼鐵產量出現下滑。11月粗鋼日均產量202.93萬噸，創今年最低水準；與此同時，鋼鐵企業盈利也下滑近五成，盈利情況開始惡化。 中國證券報報導，大陸國家統計局資料顯示，11月粗鋼日均產量202.93萬噸，比10月下降3.34%，創今年最低水準。河北鋼鐵集團減少生產5.88萬噸粗鋼，是產量下降主因。 大陸鋼鐵工業協會旗下的中聯鋼研究中心分析師吳芳表示，按照慣例，鋼廠完成年底檢修後，多半能正常生產以完成年初制定的生產目標。 預料12月粗鋼產量不會明顯下降，鋼材市場供給不會有明顯變化。 產量下降使庫存降低，加上部分鋼材規格資源短缺現象仍未緩解，催生鋼價上漲，致使上周現貨綜合鋼價指數止跌回升，上漲0.33%。 市場人士指出，鋼鐵產量雖有所下降，但仍位於相對高點。價格上漲後，部分市場成交萎縮，下游採購未能有效跟進，商戶在實際成交中有一定議價空間，對於買方而言是利多消息。 價格上漲發生在建築鋼材市場更為明顯。上海、廣州、北京等主導市場每公噸鋼價在上周更出現人民幣10元至100元（約新台幣48元至486元）漲幅。 分析認為，在鐵礦石價格「易漲難跌」情況下，加上年前市場資金緊縮、冬季各地施工情形放緩，鋼價可能重回盤整格局。 與此同時，鋼鐵企業盈利出現下滑跡象。大陸鋼鐵工業協會資料顯示，10月86家重點大中型鋼鐵企業利潤總額人民幣17.16億元（約新台幣83億元），與9月人民幣32.66億元（約新台幣160億元）相比，大幅下滑47.46%。 今年以來，大陸重點大中型鋼鐵企業，除了6月虧損之外，其餘各月均有盈利。上述盈利減少情況，讓重點鋼鐵企業在7至9月連續三個月利潤逐月成長趨勢宣告終結。 1881耶誕慈善趴 募得47萬人民幣 胡明揚/上海報導/聯合報 上海知名台灣人女性社團「1881」台灣職業女性聯誼會，TOUCH YOUR HEART 2013年度耶誕慈善派對於12月7日在上海淺水灣藝術中心舉辦。來自上海以及周邊江浙等省的近300名男女台商擠爆會場，當晚共募得人民幣47萬元，將全部捐助給監察院長王建煊創辦的浙江新華愛心教育基金會「撿回珍珠計畫」，以及上海湛藍工作室、四川山區瀘沽湖畔的達祖小學及周邊山區十餘所學校。 「1881」會長李悅心指出，今年的派對除延續往屆愛與慈善的主題，還凸顯文創概念，以「TOUCH YOUR HEART觸動你的心」作為活動的精神象徵。晚會現場有電音三太子的現代版電音舞蹈、歐開合唱團一首首熟悉美妙的歌曲，吳楚楚以一把吉他，一縷清唱帶動全場重回美好民歌時代。 除了被踴躍認購的福袋、文創市集外，慈善派對中的重點拍賣環節，共計有十一件精品。在拍賣環節，梁致忠、楊彬君、芋貴人楊綾惠總經理，鄭宜明、曼都董事長夫人章懷文等知名台商均慷慨解囊。李建復以暌違十七年後「轉眼一瞬間」的全球MV首播，及藝術家王俠軍的「躍馬中原」，則成為1881今年人才拍賣中以個人軟實力做慈善的良好示範。結束前，前新聞局長趙怡加碼捐款2萬元，最終募得金額47萬元人民幣。 最後由張志林作曲、1881會長李悅心作詞的活動主題曲「我的寶貝」，唱出了1881推展慈善活動的最佳心聲。 台中甜柿 直航平潭 記者宋健生/台中報導/經濟日報 兩岸慶祝開放海運直航五周年之際，台中市政府昨（11）日宣布，台中市首批甜柿上午由台中港直航運往福建平潭，也開啟台灣農產品直航平潭的首例。 「兩岸海運論壇」正在台中舉行，率團與會的海航會名譽理事長、也是大陸交通部副部長何建中，在會中提出建立海峽郵輪經濟圈、兩岸貨櫃運價指數、平潭特區先行先試等構想。台中農產品首度直航廈門具指標意義。 這次銷往大陸的甜柿，數量約5公噸，產地價格約新台幣60餘萬元，由台中市農業局輔導，石岡區農會接單，東勢區農會負責供貨，首批將透過福建平潭銷往貴州貴陽及廣東東莞兩個地區。 陸股解碼/短期調整 觀望為宜 戴凱宇/經濟日報 上證綜合指數昨天收在2,204.17點，下跌33.33點，跌幅1.49%；深證綜合指數報收1,056.78點，下跌9.57點，跌幅0.90%，兩市總成交人民幣1,885億元。 11月宏觀經濟有兩方面在市場預期之外：一是11月製造業投資大幅下降8.9個百分點至14.8%，為2009年以來的最低水準，環保因素、產業盈利不佳及政府對產能過剩行業的投資限制，導致製造業投資增速大幅回落。 二是房地產單月土地購置大幅增長，扣除土地購置後的工程投資增速從10月的17.8%急跌至2.7%。 11月製造業投資增速回落，加劇市場對經濟前景的擔憂，意味著2014年大陸保增長需在消費和出口上付出更大的努力，人民幣升值預期下降、阻礙資金流入。 A股市場正處於結構調整階段：重啟IPO後，新股發行與上市的估值水準較以往大幅回落，對於創業板眾多本益比（PE）40至50倍的公司產生一定的股價壓力。 投資者對於大陸經濟增長趨緩的擔憂及市場資金流動的影響，導致A股市場12月在「成長」和「估值」的選擇上再度分歧，進入2014年後，權重股在年報低估值的預期下有望逐步啟穩，短期A股市場調整為主，投資者觀望為宜。（作者是元富證券上海代表處研究主管） 滙豐8%上海銀行持股 賣給西班牙銀行 大陸新聞中心/綜合報導/聯合報 滙豐控股（HSBC Holdings）同意出售其8%上海銀行持股給西班牙國際銀行集團（Banco Santander SA），以減持少數持股。 根據新聞稿，滙豐並未公布售股價格。這些持股在資產負債表上價值約4.68億美元。 滙豐在新聞稿中表示，中國大陸是滙豐的首要市場，將持續透過總部位於上海的交通銀行擴展大陸事業。滙豐持有交通銀行19%股權。 滙豐2001年以大約6260萬美元買下上海銀行股權。滙豐今年稍早以74億美元出售平安保險股權給泰國億萬富豪謝國民。滙豐亞太區行政總裁王冬勝在新聞稿中表示，「在像中國這樣大和重要的市場，我們聚焦在核心事業的能力變得更加重要。」 西班牙國際銀行在另外的新聞稿中表示，根據協議條件，西班牙國際銀行和上海銀行將聯合發展躉售銀行業務。本收購案和提供上海銀行的「策略和技術合作」成本總計約4.7億歐元（6.47億美元）。 台滬港務公司 攜手拚海運 記者宋健生、楊文琪/台中、台北報/經濟日報 兩岸海運合作又跨出一大步，台灣港務公司昨（11）日與上海港務集團簽署合作備忘錄，這項合作，將為未來台灣自由經濟示範區與上海自由貿易試驗區「區對區」的對接合作，預作準備。 台灣港務公司董事長蕭丁訓指出，兩岸間的中轉貨載，未來應更進一步開放國際船舶載運兩岸中轉貨物，並結合兩岸海運運能，發揮區域經濟合作實力，才能與全球經貿緊密接軌。 兩岸海運直航屆滿五周年，由台灣海峽兩岸航運協會及海峽兩岸航運交流協會主辦的「2013年兩岸海運論壇」活動，昨天在台中長榮桂冠酒店登場，兩岸有近200人與會，其中，大陸交通部副部長何建中係以海航會名譽理事長身分率團出席。 昨天重頭戲，台灣港務公司與上海港務集團簽署MOU，由蕭丁訓與上海港務集團董事長陳戌源主持，雙方同意以台灣自由貿易港區與上海保稅港區、自貿試驗區為基地，推動「港對港」、「產業對產業」合作。 寶島債三限 恐衝擊市場 記者邱金蘭/台北報導/經濟日報 立法院財委會昨（11）日通過寶島債「三限原則」，請金管會責成櫃買中心審查陸企發寶島債案要考量三原則，業者擔心因開放陸企來台發寶島債炒熱的寶島債市場，可能因此踩剎車，暫時步入冷凍期。 證券業者表示，國內人民幣管道回流機制還不暢通，加上借美元比較便宜，國內企業目前發寶島債的需求相對不高，因此2月上路的寶島債市場，在陸企以外的發行機構發了六檔、人民幣39億元後，就未再有新增案件。 直到上月底金管會開放陸企來台發寶島債後，才再度炒熱寶島債市場，原本櫃買中心預估，繼中行、交行、建行及農行四家陸銀後，大陸國家開發銀行及中國工商銀行也將來台發寶島債，但在建行廣告爭議及財委會的三限原則後，業者預期短期內可能不會有第五家陸銀來發寶島債。 陸銀以低於香港、大陸的利率及手續費在台發債，吸收資金賺取利差，甚至可能轉貸給跟台企競爭敵對的陸企。 她認為，陸企來發寶島債應採三限原則，第一限總額，避免台灣資金流失供應大陸；第二限與我競爭之陸企來台發債，如小米機等陸企不可來發債；第三限發行利率，利率若低於香港就應不准來發，這三限都是有利台灣人民，可以避免「割肉餵虎」。 廣西巴馬設專區 服務「候鳥人」 大陸新聞中心/綜合報導/聯合報 近年來，大量來自北方「候鳥人」湧入「世界長壽之鄉」廣西巴馬，給當地社會管理帶來挑戰。 新華社報導，近日巴馬國際「候鳥人」協會正式成立，這一協會將服務大陸各地前來巴馬旅遊的民眾，並協助保護當地長壽資源。廣西巴馬瑤族自治縣被稱為「世界長壽之鄉」，當地百歲老人達80多位，隨著生活水準提高，越來越多來自北京、黑龍江和山東等地的遊客，前往巴馬越冬，這些人被戲稱為「候鳥人」。 但大量湧入的人群也給當地帶來社會管理難題。為保護長壽資源，來自大陸29個省（區、市）近600名「候鳥人」專門成立了巴馬國際「候鳥人」協會，協會設有會長、副會長等職位，為前來旅遊和度假的「候鳥人」生活起居、權益保障等提供全方位服務。 巴馬國際「候鳥人」協會會長歐莉說，對於大陸各地來到長壽之鄉巴馬或想來此地的遊客，協會分別成立了31個分區，專門服務大陸各地遊客，春節期間在交通等方面提供幫助和服務。 喬虹看改革的加減乘除… 記者吳父鄉、邱煜婷/台北報導/經濟日報 中共第18屆三中全會後，「改革」成為政策主軸；摩根士丹利大中華區首席經濟學家喬虹指出，包括將公有制與非公有制經濟並列；讓市場在資源配置過程取到「決定性」作用，本次改革力度前所未有。 喬虹昨（11）日在聯合報主辦的財富大講堂解讀三中全會後，改革帶來的加減乘除。 加法方面，她認為，政府仍會增加許多投資，包括空汙治理、基礎建設、建立社保與醫保體系。減法是政府持續簡政放權。 市場化改革提升的效率，則扮演加乘效果。讓市場在資源價格扮演「決定性」作用；金融風險定價也不再出現道德風險，改以正常價格信號。 除法上，政府將開放更多行業外包，放寬服務性行業的准入，如醫療、健康照護，將有更多民營資本入市。 她認為，當中最另人震撼是國企改革。三中全會提出，到2020年，國企上繳利潤要從現行的10%或20%提高到30%，這是緩慢改革。 但新提出的混合所有制，允許國企未來可能有一部分股權由民企持有；這將讓國企的管理者、監管者、職業經理人都會發生巨大變化，國企不再一股獨大。 喬虹也說，本次三中全會決定有兩個「很不容易」，首先是公有制與非公有制被抬到幾乎平行的地位，這是巨大的進步，也是過去無法想像的。 第二，讓市場在資源配置過程取到「決定性」作用，取代過去公報的「基礎性」作用；這代表市場的力量將從過去的50%上升到70%甚至80%。 大陸NCD出籠 銀行股倒地 記者吳父鄉/綜合報導/經濟日報 大陸四大國有銀行與國家開發銀行昨（11）日分別宣布計劃發行總規模人民幣190億元（約新台幣926億元）的同業存單（NCD，可轉讓定期存單）。這是中國大陸首批發行的同業存單，意味著大陸存款利率市場化再次向前邁出大步，銀行獲利將受衝擊。消息讓香港上市的四大國有銀行股價全線下挫，跌幅2%以上。 新浪財經報導，上海清算所公告顯示，工行、農行、中行、建行及國開行將於今日發行首批同業存單，期限包括1月、3月和6月，除了農行採招標價格發行，其餘皆為報價發行。 中國人民銀行（大陸央行）8日公布的《同業存單管理暫行辦法》，同業存單的發行利率、發行價格等以市場化方式確定；利率定價基礎是參照上海銀行間同業拆借利率（SHIBOR）。 這項機制加強了SHIBOR定價的基礎性。鳳凰財經援引方正證券分析師黃濤表示，銀行類股股價走弱是由於同業存單正式推出，使投資市場預期利率市場化進程將進一步加快，衝擊銀行、尤其是國有銀行獲利。 事實上，大陸各領域都正在加快「市場化改革」的步伐，除了正如火如荼推動的利率市場化，明年還將有民營銀行加入競爭行列。 大智慧阿思達克報導，大陸銀監會前任副主席蔡鄂生昨天表示，大陸銀監會將分批下發民營銀行牌照，第一批有望明年3月前發牌，具體開業時間要看各銀行自己的情況。 全國人大財經委副主任委員吳曉靈昨天稱，正在申請的民營銀行有40多家，數量還太少，只要穩健經營，大陸出現百家以上民營銀行都算正常。在港上市的四大國有銀行股價全數下跌，跌幅皆在2%以上。跌幅最深的是工商銀行，下跌2.7%至港幣5.43元（約新台幣20.7元）。 大陸正在召開中央經濟工作會議，「逢會必跌」的滬綜指魔咒再度上演，在上交所上市的國有銀行帶頭領跌，四大國有銀行跌幅在0.5%到1.6%之間。 建信基金認為，利率市場化後，各家銀行競爭招攬存款，存款利息可能攀升，銀行的負債成本有上升壓力，銀行股估值承壓。不過，目前銀行股估值已在相對低點，下跌空間亦有限，預料未來銀行股股價將維持盤整格局，直到新的觸發因素出現。 上市公司年報 靠理財上妝 記者林宸誼/綜合報導/經濟日報 2013年已接近尾聲，本是各企業抓緊資金回籠之際，不過大陸上市公司出資理財的熱情未見降溫，以12月3日到5日為例，就有14家A 股公司先後發布購買理財產品的公告，靠理財收入來美化年報。 山東商報報導，根據同花順iFinD統計，今年7月到11月間，每月都有近百家A股上市公司發布理財公告，合計投入資金逾人民幣百億元。2008年至2010年三年間，公告購買理財產品的公司僅分別為四家、五家和18家。 有的上市公司對理財收入頗為看重，將理財收入作為美化財報的利器之一。例如三星電氣有四款產品可以在12月31日到期，涉及本金人民幣2.4億元（約新台幣11.7億元），按預期收益率計算，這部分貢獻收益200多萬元（約新台幣972萬元）。 截至今年10月12日，三星電氣累計理財投資收入已達到1,110.6萬元（約新台幣5,399萬元），相當於公司前三季淨利潤的7%。 多家購買理財產品的上市公司證券部相關人士分析，銀行理財產品的收益率比活期存款和短期定期存款的利率高，尤其是今年6月「錢荒」之後，銀行理財產品收益率一直在高檔徘徊，預期年收益率4%以上的低風險產品有一籃子可選。目前因年底攬存的因素，各大銀行又普遍調高理財產品的預期收益率。 一家上市券商經紀業務負責人指出，上市公司熱衷於購買銀行理財產品，可促進與合作銀行的關係。「上市公司可以借助購買銀行理財產品將資金『分拆』給多家合作銀行以幫忙完成考核指標，也有的是欲貸款的銀行有購買理財產品這方面的要求。」 港股導航/金融、國企 表現疲弱 李長昇/經濟日報 本周二大陸央行在公開市場上暫停了七天逆回購操作，市場擔憂流動性趨緊。大陸中央經濟工作會議已開始，各家投資機構以及大陸國家信息中心均估計，為協調改革與增長的關係下，中央恐將明年的GDP目標從今年7.5%下調至7%。在雙負面消息影響下，港股開低走低，在中資金融股領跌下，恆指直接摜穿月線，往季線逼近。收盤時，恆生指數重挫405.95點或1.71%，收在23,338點，近全日低點，主板成交值本月首次突破港幣700億元。 恆生分類指數全面下跌，金融分類指數下跌2.14%、公用事業分類指數跌幅1.35%、地產分類指數跌幅1.50%、工商業分類指數下跌1.29%。國企指數表現疲弱，跌幅2.71%；紅籌跌幅較為輕，跌幅1.11%。 海爾電器股價連漲三日，漲幅逾25%。阿里巴巴宣布入股海爾電器及旗下物流企業－日日順，海爾由傳統電器分銷商可望晉身為電子商貿概念股。 今年中央經濟工作會議，除制定市場關注的2014年經濟成長率及通膨目標，也會討論明年各項改革措施的細節。預計GDP的增長將不會是首要目標，而是延續「穩中求進」步調。有分析稱，擴內需、拓出口，農業、清潔能源、海洋戰略、城鎮化、房地產調控，都將成為此次會議的重點。 （作者是新光兩岸優勢基金經理人） 彼岸減產 台廠利多 記者林政鋒/高雄報導/經濟日報 大陸鋼鐵出現減產契機，若情勢往好的方向發展，對台灣鋼鐵產業將有助益。 中鋼表示，大陸鋼鐵產銷深深影響十年來全球鋼鐵景氣起伏，龐大的需求雖帶動國際鋼鐵業榮景，但之後衍生的產能過剩問題，也拖垮了鋼鐵市場。 中鋼主管說，大陸合理的日均產鋼量，最好落在190萬至195 萬公噸，今年多數月分大陸鋼鐵日均量都達210萬甚至220萬公噸，市場因此喘不過氣來。 而11月日均量為202.93萬公噸，與高點相較已經大幅降低，但是距離合理量還有一段距離，期待大陸能夠延續減量措施，恢復鋼市活力。 中鋼董事長鄒若齊表示，明年鋼市表現可望比今年穩健，其中重要的因素就在於大陸鋼鐵生產量得以自制，再配合全球各主要區域的總體經濟朝良性發展，鋼市展望將比今年樂觀許多。 在港上市? 雙匯:還不能說 記者林宸誼/綜合報導/經濟日報 大陸最大的肉類加工企業雙匯國際董事長萬隆昨（11）日表示，收購美國肉製品企業史密斯菲爾德後，雙匯國際相關企業今年總銷售額將達人民幣1,300億（約新台幣6,332億元）。對於外界最關注的上市問題，萬隆說，「還不能說」。 雙匯國際是雙匯發展的控股股東，後者已在深圳交易所掛牌上市，昨天股價跌幅1.68%，收在人民幣45.02元（約新台幣218.9元）。 騰訊財經報導，今年5月底，雙匯國際宣布以71億美元收購美國最大豬肉提供商史密斯菲爾德，並在9月26日完成交易，雙匯國際從大陸最大的肉類加工企業，一躍而成為全球最大的豬肉加工企業。萬隆因這樁收購，入圍央視第14屆經濟年度人物，昨天他還特地帶著簽約時使用的筆，在央視論壇上講述這段交易經歷。 萬隆表示，重組後的雙匯國際，擁有大陸最大的上市公司（雙匯發展），市值超過人民幣千億元，又有全球最大的美國史密斯菲爾德公司，而且還擁有歐洲最大肉製品加工企業37%股份。在歐亞美洲都有雙匯國際的企業，分布10多個國家的100多個企業，今年銷售收入由480億增加到1,300億元 萬隆表示，這樁合作在十年前就開始醞釀，「當時我們就想要史密斯菲爾德至少20%股權，但上任CEO提出最多能給5%。」萬隆認為，雙匯國際收購能成行的一個重要原因，在於承諾不關閉工廠和不裁員。 有消息指出，雙匯國際計畫2014年在香港上市，並已任命六家銀行作為此次IPO的保薦人，萬隆笑著說：「還不能說」。 •訂遠流親師悅讀報送青少年選書，一起快樂閱讀！ 成長時光的精彩讀物最令人難忘∼【遠流親師悅讀報】每期介紹遠流出版的繪本作品、青少年選書與教養議題，歡迎家長、老師和青少年朋友訂報，現在訂報送小說！ •臉書熱潮退燒 力保優勢 史畢吉爾為他的公司Snapchat展望未來時，出現在他眼裡的並不是微網誌臉書。然而Snapchat把臉書拒於門外也預示臉書未來可能不再是人們上網後的首選。

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