【特別報導】材料大革命 孕育新霸主

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2012/04/06　第243期
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│本週精選 特別報導 材料大革命　孕育新霸主 投資焦點 第二季投資方向　六大指標大揭露 優惠情報 財訊26期+ Case Logic 經典筆電包二選一，2,990元
│特別報導 買最大！買第一！熱錢瘋大股 手機、筆電更輕更薄　誰是下個受益者？ 文/陳良榕 隨著筆電、手機日益時尚化，對外觀要求也愈來愈高，機殼業者的產業地位也愈加水漲高。2007、2008年間，模內轉印（ＩＭＲ）塑膠機殼技術蔚為主流，巨騰因此異軍突起，快速成為塑膠筆電機殼的一哥，並在香港風光上市。之後，超薄筆電MacBook Air造成轟動，不但昂貴的鋁合金材質重新流行，可成業績也跟著大成長，股價狂飆，現在擁有1500億元左右的市值，甚至超過仁寶、緯創等筆電大廠。下一波創造流行的會是哪個材料？碳纖、玻纖？還是玻璃、陶瓷？會不會因此又造就一些股市的新星？ 看起來、摸起來都和塑膠相近，但強度卻是鋼的十倍的碳纖；和紙一樣薄的透明玻璃，硬度卻可媲美藍寶石。 這些夢幻材料，已被應用在第一波上市的Ultrabook（超薄筆電）上。例如，今年一月，在美國消費電子展（ＣＥＳ）大出風頭，並得到ｉＦ設計大獎的惠普新款高階筆電「魅影機」Envy Spectre，堪稱全球第一款玻璃筆電。 「魅影機」以三片康寧專利的超高硬度玻璃──大猩猩玻璃（Gorrilla Glass），包住螢幕、背蓋以及鍵盤下方的置腕處。黑白分明，冷硬優雅的格調，擺明了是「向iPhone致敬」。 因為賈伯斯生前的最後傑作iPhone 4，就是世界第一支「玻璃手機」──前後兩面是兩塊防刮的大猩猩玻璃（詳見另文），只有邊框是鋁合金。 而剛在台灣上市，型號「XPS-13」的戴爾第一款超薄筆電，主要亮點就是該廠牌首度採用的碳纖底蓋。戴爾宣稱，之所以將昂貴的碳纖材料用在平時看不見的底蓋，除了輕量化外，附帶好處在於質感偏向塑膠的碳纖材質，不會像對手的鋁鎂底座，電池一發熱，底座便燙得像熨斗似的。 值得一提的是，這兩款高檔超薄筆電都由廣達代工；戴爾的碳纖底蓋則由巨騰供應，惠普的玻璃機殼自然來自康寧；由於近來康寧的台灣廠，亦有調撥部分產能生產需求旺盛的大猩猩玻璃，這款匠心獨具的玻璃機殼極可能是台灣製造。 材料革命掀起另場商戰 誰是巨騰、可成後繼者？ 過去，機殼業只是隱身在品牌大廠身後的背後功臣，但隨著筆電、手機業日益時尚化，對外觀要求愈來愈高，機殼業者的產業地位也愈加水漲船高，競爭日益激烈。 二○○七、○八年間，可以在單調的塑膠機殼印出亮麗而豐富圖案的模內轉印（ＩＭＲ）技術蔚為主流，巨騰因此異軍突起，快速超越鴻海和奐鑫，成為塑膠筆電機殼的一哥，並在香港風光上市。 之後，已故的蘋果創辦人賈伯斯，從一個牛皮紙袋取出超薄筆電MacBook Air，造成轟動。該款筆電大熱賣之下，不但造就昂貴的鋁合金材質重新流行，MacBook Air機殼的主要供應商可成，也跟著業績大成長，股價狂飆；現在高達一千五百億元左右的市值，甚至超過仁寶、緯創等筆電大廠。 下一波創造流行會是哪個材料？會不會因此又造就一顆股市的新星？自然也成為整個筆電業的關注焦點。 碳纖是最常被提出討論的候選人，因此包括可成、巨騰、奐鑫等幾乎所有機殼大廠，都投入這個「夢幻材料」的研發。 台灣首富家族──頂新魏家，甚至在四年前創立了全球第一家碳纖筆電機殼專業廠，位在昆山的應宏。這家機殼新星的客戶包括宏�、華碩。去年宏�推出的商務機種TravelMate 8481，碳纖上蓋便是應宏的得意之作。一則在網路流傳的廣告短片，是將一台TravelMate 8481放在馬路上讓汽車輾過，然後隨即打開測試，表示筆電毫髮無損，充分展現碳纖材質的強悍性能。 然而，碳纖製程之複雜難搞，也算是惡名昭彰。在應宏整潔明亮的廠房中，可看到經過熱壓、ＣＮＣ加工、模內射出等一系列生產流程，至少需時三十分鐘，才能產出一個碳纖機殼，與傳統塑膠機殼以秒計的生產速度，實在相差太遠，這也是碳纖機殼一直局限在小眾市場的主因。 也因此，在英特爾強推Ultrabook（超薄筆電），被拱出線的「新材料」，不是較具噱頭的碳纖，而是成本、生產技術都較平民化的玻纖。 一位業者分析，這純粹是數字遊戲；超薄筆電要達到英特爾期望的筆電市占達四成的超難目標，售價至少得比蘋果低上兩成才有競爭力。但以蘋果筆電一個月百萬台的採購規模，採用和蘋果一樣的鋁合金，絕對討不到便宜，更別提較貴的碳纖。只有較平價的玻纖可勉力一搏。（本文節錄自395期財訊雙週刊） 【更多精采內容詳見《財訊雙週刊》395期；訂閱財訊雙週刊電子版】 財訊雙週刊395期 　其他專欄目錄：  買最好的！傳產龍頭翻紅了！　全球資金湧向大型指標股　台股跟著發燒 金融股行情翻多　八檔可留意　兩岸政策開放加持　技術面打出頭肩底 尹衍樑下一個獵物是……高鐵？　替毛治國落實政績　為歐晉德解決財務 日圓反轉　下探九十大關　能新一輪貨幣寬鬆登場　民間資金加速外流 高志明　真心話大冒險　「直達天聽」爆料瘦肉精豬 同業大反彈 │投資焦點  第二季投資方向　六大指標大揭露 文/杜彼得 近來國際金融市場驚奇連連，美國公債及黃金等去年大漲的明星資產，卻在今年黯然失色，跌破眼鏡的分析師急忙修正對債市、股市及商品的預測。究竟美債、黃金是否能低接？美股是否能再追高？六大指標將揭露第二季投資布局方向。 美股去年平盤，今年以來大漲逾一○％，反觀去年大漲約一○％的美債，今年以來則下跌一．七％。市場表現出乎預料的程度，不僅讓眾家券商忙於修正，並且有高盛等重量級機構已大聲宣布：美債走了十年的大多頭行情壽終正寢，投資人將迎來數年美股的上升走勢。 告別債券、擁抱股票 日圓看跌　黃金有支撐 高盛分析師歐本海默及華特斯派勒發表報告指出，他們認為「以目前價值水準來看，該是與債券告別、擁抱股票的時候了，因為美股未來數年預料將展開上升趨勢。」 除了股市與債市，匯市與商品亦令人看走眼。日圓自波段高點下修近一○％，進入空頭市場，迫使券商修正預測，巴克萊資本並且喊出六個月內看到九十大關。日圓走勢將牽動日股，並對日本產業結構產生深遠影響。 去年衝高到兩千美元的金價，失去推進動力後，即將測試一千六百美元的底部。不過，很少人認為黃金的十年多頭行情即將結束，因為以印度、中國為首的新興市場將大舉回補，給予金價有力支撐。 油價原本因為擔憂全球復甦緩慢將壓迫需求，未料伊朗核武計畫引發供油疑慮，國際貨幣基金（ＩＭＦ）已點名可能是下一波危機的引爆點。國際貨幣基金執行長拉加德（Christine Lagarde）三月二十日訪問印度時警告，如果伊朗供油中斷，油價恐飆升三成，對全球經濟造成「嚴重後果」。 不過，最令人驚訝的莫過於三月十三日，那天也是第一季投資人最值得關注的一天。當天，美國具有央行總裁地位的聯準會主席柏南克在結束決策會議之後，表示美國經濟持續溫和復甦，並未暗示第三回合量化寬鬆（ＱＥ３）可能登場。 日本銀行總裁白川方明則是在會後表示，日銀將持續寬鬆貨幣政策，以因應通貨緊縮。美日央行同日做出截然不同的政策宣示，將是影響第二季市場走勢的最大關鍵。 然而，目前市場最大隱憂在於中國經濟。中國國務院總理溫家寶三月初在全國人大、政協「兩會」期間，發表報告，預估今年國內生產毛額增長七．五％。這是中國ＧＤＰ預估成長目標八年來首次低於八％。加以，最新公布的三月製造業採購經理人指數（ＰＭＩ）已是連續五個月萎縮，並已波及國內就業，致使就業指數跌至兩年低點。 這些事件如同暢銷書作者塔雷伯（Nassim Nicholas Taleb）所形容的「黑天鵝」：看似極不可能發生，不可預測，且衝擊力強大。在黑天鵝效應之下，投資人勢必也要跟著在第二季重新布局。 元月初，根據Birinyi Associates的調查，由於擔憂歐債危機與企業獲利，十三家券商的策略師平均預估標普五百指數今年僅上漲六．一％，年底目標值為一三三四點。 可是，標普五百指數已突破一千四百點大關，並且出現標準普爾資深指數分析師席佛布拉特（Howard Silverblatt）所稱的首發全壘打：一月漲四．四％，二月漲四．一％，三月來已漲三％。不僅重返二○○八年九月雷曼兄弟破產之前的水準，並可望創下一九九八年以來最佳的第一季漲幅。 瑞銀首席美國股票策略師葛魯伯（Jonathan Golub），年初時預估標普五百指數全年僅將溫和上揚五．四％，目標值為一三二五點。如今，他坦承自己看法太過悲觀，一口氣將標普五百指數目標值調高到一四七五點，全年預估漲幅為一七％。 不過，並不是全體策略師的看法都已翻多。彭博社三月中的調查，十一家券商的平均預測是，標普五百指數今年底將為一三五七點。 市場詭譎多變 債券天王會二度誤判？ 為了彌補去年太早出清部位以致錯過債市漲勢，債券天王葛洛斯（Bill Gross）猛力補進美國公債，今年前兩個月占PIMCO總回報基金（Total Return Fund）資產的三七％，相當於九三二億美元，成為近兩年最高水位。債券龍頭今年來猛買美債以彌補去年失誤，萬一今年美債不漲，債券天王葛洛斯豈不是又糗了。 綜合來看，第二季投資人值得關注下列發展： 一、美股暴衝，上車還來得及嗎？年來美股漲勢不停歇，標普五百指數已累漲一一％，那斯達克指數更漲逾一七％，在美國經濟緩步回穩之際，美股似乎還有更大上檔空間。 同樣值得關注的是，去年不斷震盪的美國股市，今年來可謂風平浪靜。代表投資人對美股恐慌情緒的ＶＩＸ指數，近期已跌到五年低點。 同時，根據彭博社彙整的資料，去年標普五百指數平均每天波動一．○四％，震得投資人頭暈目眩。今年以來每日平均漲跌幅縮小到○．四六％，為九五年以來最平穩的行情。股市恢復平靜，投資人更加安心進場，可望成為第二季美股的推升動力。（本文節錄自395期財訊雙週刊） 【更多精采內容詳見《財訊雙週刊》395期；訂閱財訊雙週刊電子版】 財訊雙週刊395期 　其他專欄目錄：  買最好的！傳產龍頭翻紅了！　全球資金湧向大型指標股　台股跟著發燒 金融股行情翻多　八檔可留意　兩岸政策開放加持　技術面打出頭肩底 尹衍樑下一個獵物是……高鐵？　替毛治國落實政績　為歐晉德解決財務 日圓反轉　下探九十大關　能新一輪貨幣寬鬆登場　民間資金加速外流 高志明　真心話大冒險　「直達天聽」爆料瘦肉精豬 同業大反彈 │優惠情報 ★春限量★ 28期＋加賀屋溫泉飯店 個人湯屋泡湯券，3,280元 ★美式休閒 經典風範★ 半年26期＋Case Logic經典筆電包二選一，2,990元 ★掌握基本面　佈局潛力股★ 25期＋《股市總覽》一年，3,999元

│訊息公告 •春來蔬菜是良醫 經過寒冬之後，如出現口腔炎、口角炎、舌炎、夜盲症和某些皮膚病等，這是新鮮蔬菜吃太少，纖維素、無機鹽及微量元素不足所導致。因此，春天防病，一定要多吃蔬菜。 •古味新吃，客家好食 近年，各地客家庄吹起休閒風，野薑花、菊花、茶都可入菜，以茶代酒更添意境，還與有機、環保觀念重新接合，不變的卻是反璞歸真、熱情好客的精神。

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