政府基金：小型股 准賣不准買

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2012/11/19 第3090期 訂閱/退訂∣看歷史報份∣直接訂閱

今日財經頭條 政府基金：小型股 准賣不准買 國際財經要聞 東協未來5年經濟成長率估5.5% 其他財經要聞 購物中心業績增速 超越百貨 旺季不旺 10月外銷接單未好轉 自由經濟區 僱工可望鬆綁 投資夏普？ 傳郭董將聯貸190億 Win 8慢熱 雙A體驗秀加溫 OBU海外分行獲利比衝三成 海嘯後新高 聯貸額 前十月掉30% 電子發票載具 擬納信用卡 中國助陣東協區域貿易 與美TPP拚場 歐盟特別峰會 撙節激戰攤牌 ★ 台股重要指標： 外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行

今日財經頭條

政府基金：小型股 准賣不准買 記者周克威、溫建勳/台北報導/經濟日報 盈正案後遺症持續發酵，已有政府基金發函給委外代操業者，對包括股本5億元或10億元以下小型股、「F」開頭國外回台掛牌等族群，下達「准賣不准買」等禁令。法人圈認為，此舉將不利國內資本市場發展，並降低優良國外企業來台掛牌的意願。 盈正案波及範圍從投信圈一直向外擴散，包括公營行庫的自營部門、一般代操單位的誠信原則，都受到異樣眼光，甚至部分遭影射的個股，行情也一蹶不振。投信高層證實，承接政府基金代操業務的投信等單位，已接獲政府基金單位通知，要求相關代操業者，對小型股等特定族群下達政策指示。 據已接獲政府基金公文的投信表示，禁令範圍大致分為4類：1.對已經買進的小型股，要求不能再買進（但未要求賣出），其中包含「F」開頭的公司，同樣不要再買進；2.四大基金標準不同，各基金對小型股認定標準不一，有的限制為5億元、有的標準是10億元。 3.分階段實施，第一階段為今年上半年未獲利且股本小於10億元的個股，包括「F」股，優先賣出，第二階段則是未來逐步調節賣出；4.上市一年之內、股本在10億元以下的個股，不得再買進。 投信圈高層認為此舉影響深遠。短期來說， 目前有一些「F」股雖具基本面題材，禁令卻不利於正常交易操作，而且氣氛由代操部位擴散至基金部位時，對台股將造成另一創傷。其次，小型股缺乏政府基金的資金挹注，不利台股活力，更將使多頭士氣為之一挫。 長期來說，證所稅開徵在即，除外資因龐大資金部位考量，仍以進出大型權值股為主，許多本土資金在指數8,500點壓力中已轉進中小型股。一旦政府基金決定全面捨棄小型股，將對量能正處低迷的台股成交值再次形成打擊。而且，本土資金對中小型公司原本就有造市的功能，一旦買盤出走，恐更難使一些小型公司藉資本市場成長茁壯，不利於國內資本市場的長期發展。 TOP

國際財經要聞

東協未來5年經濟成長率估5.5% 編譯劉利貞/綜合外電/經濟日報 經濟合作發展組織（OECD）指出，在強勁內需的協助下，東南亞國協（ASEAN）成員國未來5年的經濟成長可望恢復金融危機前的水準，但須努力縮小區內各國社經發展的差距，以維續健全的成長。 據OECD 18日公布的「2013年東南亞經濟展望」報告，東協10國2013-2017年的平均經濟成長率預測將達5.5%，重回金融危機爆發前的水準；整體新興亞洲（計入中國與印度）預測將成長7.4%，因受中國經濟減速影響，而較金融危機前略為放緩。 東協6個主要成員（印尼、馬來西亞、菲律賓、新加坡、泰國、越南）未來5年平均成長率預測為6%；印尼受惠於經濟改革與基礎建設投資，成長率可望達6.4%。 OECD副秘書長玉木林太郎說：「國內需求的增長，特別是民間消費與投資，將是大部分東協國家經濟擴張的主要動力。經濟成長對淨出口的依賴將比過去減少，而中產階級的擴增可能持續擴大內需。」 OECD另預期，資本大量流入將構成東南亞國家「總經政策面的重大挑戰」。 OECD發展中心經濟學家深作喜一郎說，東協須強化區內各國平衡，以持續促進成長。 TOP

其他財經要聞

購物中心業績增速 超越百貨 記者柯玥寧/台北報導/經濟日報 消費型態轉變，大型購物中心業績成長速度高於百貨公司。日勝生轉投資的京站時尚廣場、冠德旗下的環球購物中心、統一超的統一夢時代，今年營業額都成長了一成以上。在冠德帶頭下，今年12月起至後年，三大購物中心都有擴充計畫，要提高市場規模。 百貨業有三強，包括新光三越、遠東百貨、太平洋SOGO百貨，去年三大百貨公司營業額達1,455億元，占整體百貨市場份額的一半，具有指標性地位。 不過，近年消費型態轉變，民眾至百貨商場不僅有購物需求，更大的需求為吃飯及看電影，因此集零售、娛樂、餐飲於一身的購物中心，近年快速崛起。 全台有多家購物中心，目前多是單點或雙點經營，其中較受注目，包括京站時尚廣場、環球購物中心及統一夢時代，近年業績快速成長，明年加速展店、擴大發展規模，成為購物中心體系3大潛力新星。 環球購物中心計畫，今年12月1日開設屏東店，明年陸續還有新左營店、林口捷運A9商場、新竹世博館等新店開出，根據估算，2013年環球購物中心營收將衝破百億元。 京站表示，京站時尚廣場台北店開店3年以來，今年正式獲利，明年加速展店計畫，第2季陸續開出碧潭有約商場、小碧潭美河市店、屏東六堆文化園區OT（營運-移轉）案，估算明年全台增至4店，營業額可望挑戰百億元。 統一集團與南紡合作的統一夢時代，則是揮軍台南，預計2014年第4季開出南紡夢時代。 百貨業表示，百貨公司市場發展成熟，業績成長力道本就不大，產品結構又多以零售為主，因此深受景氣波動，今年三大指標百貨，若不計新開店，業績普遍下滑3%至5%。 反觀購物中心體系靠著餐飲、娛樂吸納人潮，今年業績逆勢成長。 京站時尚廣場台北店，今年前十月業績年增12%，全年營收可望衝近55億元；統一夢時代今年前十月業績增幅也超過一成，全年營業額達85億元；環球購物中心兩店營業額今年目標衝65億元，年增15%。 TOP 旺季不旺 10月外銷接單未好轉 記者劉俐珊/台北報導/聯合報 9月外銷接單中止「連六衰」，首度轉正，10月能否延續，明天將揭曉。根據經濟部調查顯示，10月整體接單金額將比9月略低，但如與去年同期比較，可望持平或小幅成長，不過廠商心態仍然保守，瀰漫「旺季不旺」氛圍。 經濟部調查10月外銷接單狀況，不到2成的受訪廠商預估10月接單較9月增加，超過半數廠商認為「持平」，近3成預期減少。 整體10月動向指數不論以家數、或接單金額計算，都小於50，凸顯廠商心態保守，10月接單不如9月，景氣仍載沉載浮，未強力好轉。 在個別產品方面，電子與資通訊等貨品10月接單將較9月成長，不過精密儀器（以面板為大宗）動向指數僅32.1，市場仍低迷，10月面板接單恐怕較9月衰退。 調查顯示，9月外銷接單較8月成長，也比去年同期增加，呈現難得的「雙增」現象，不過10月接單下滑，恐怕無法延續9月榮景，但因去年比較基期較低，預料年增率仍將小幅成長，不至於「倒退嚕」。 經濟部官員說，年底受歐美耶誕節慶加持，向來為我國接單傳統旺季，智慧型手機、平板電腦新機種推陳出新，都有利接單成長，不過全球個人電腦需求疲弱，WIN 8能否帶動新一波換機潮與精密儀器（面板）需求，還有待觀察。 為分散我出口結構，找尋新出口動能，經濟部長施顏祥指示，當前海外MIT產品布建通路「力道還不夠」，將借重新上任的商研院董事長徐重仁於便利超商的實戰經驗，明年度新一階段的「優質平價新興市場推動方案」將著手大力布建目標市場通路。 經濟部官員也透露，為因應美國當前推動的「出口倍增計畫」，目前也有相關規畫，同樣以五年為期，不只貨品貿易，更要「把服務輸出的餅（規模）做大」，最快年底前提出構想；根據經濟部統計，去年我全年出口總值為3083億元。 TOP 自由經濟區 僱工可望鬆綁 記者蘇秀慧/台北報導/經濟日報 被視為歷來招商政策最優渥的「自由經濟示範區」計畫，已進入最後規劃階段。據暸解，聘用員工條件再鬆綁，為定案前最關鍵的措施。其中，藍領人力方面擬比照國際慣例，將定期契約由目前1年放寬到2或3年。至於外勞聘僱比率，仍要爭取突破40%上限。 經建會月底將向行政院長陳冲簡報「自由經濟示範區推動計畫」，具體內容本周即將明朗。相關官員表示，自由經濟示範區是「特區」、「先行先試區」，廠商持續反映勞動市場聘僱員工僵化問題，區內將鬆綁。 由於我國定期契約限制嚴格，導致大型公民營企業或外商基層人力招募不易，且流動性高，造成缺工壓力。經建會研議，區內將放寬定期契約，由目前1年放寬到2或3年。 目前勞基法規定，定期契期限是1年，期限到了，須經地方主管機關同意才能續約。但新事業的嘗試期間不會只有1年，這項限制不利新事業發展。經建會比較歐美日韓等13個國家規定，定期契約最長期間為3年者，只有3個國家做此規定，4個國家未規定，其餘國家均超過3年。 藍領人力鬆綁，另一重點是外勞。經建會爭取優於台商回台投資方案的待遇，且目前自由貿易港區外勞聘僱上限是40%，經建會將爭取突破。但發現訂有基本工資的國家，並未將本外勞基本工資脫鉤，而勞委會主委潘世偉昨（18）日也表示，主張不脫鉤的立場未變。 對此，經建會主委尹啟銘表示，自由經濟示範區的亮點是示範自由經濟，而非本外勞薪資脫鉤與否；行政院高層則說，院長陳冲指示經建會，研議自由經濟示範區本外勞薪資脫鉤的可行性，會「尊重」經建會的規劃結果。 此外，白領人士部分，則鬆綁外籍白領配偶、子女來台限制，並放寬申請外籍幫傭等，跨國企業聘請的大陸員工或居住在國外的大陸員工，也在鬆綁之列。 TOP 投資夏普？ 傳郭董將聯貸190億 記者呂淑美/台北報導/聯合報 今年聯貸市場吹冷風，近日陸續傳出上百億元聯貸，包括傳出由兆豐銀主辦的郭台銘個人投資公司將聯貸190億元，以及潤泰新標下黑松土地的開發案，將向一銀等聯貸逾百億元。 至於備受市場關注的壹傳媒交易案，以及台北車站雙子星兩個重量級的聯貸案，銀行聯貸主管表示，因還有股東適格性問題尚未釐清，使得這兩個聯貸案仍處在不明朗的狀況，還沒有新的進展。 金融圈傳出，郭台銘以個人名下2至3家的投資公司向銀行聯貸，由兆豐銀主辦，參與聯貸的銀行家數很少，是聯貸市場上十分少見，以由「個人」投資公司為擔保而組成的聯貸案。 金融界人士說，郭台銘此次辦理聯貸案，資金用途可能是作為投資夏普，如以郭台銘台灣首富形象，預期應可爭取到不錯的聯貸利率。 此外，9月底潤泰新以近82億元的價格，標下黑松位於微風廣場旁的土地，潤泰新將興建高級豪宅，預計將斥資接近200億元的資金。 據透露，此一聯貸案由一銀爭取到，目前正由一銀組成聯貸銀行團當中，聯貸金額超過百億元，估計可能在110至120億元附近，由於近期建築融資聯貸案件利率多在3%以上，市場預期，此一聯貸案應也有3%的水準。 而針對奇美電將更名為群創，由於奇美電已向銀行申請債務協商，將今年及明年到期的債務，全數展延到2015年，銀行表示，將等到奇美電完成改名後，未來聯貸契約不排除將重新簽定，至於聯貸條件內容是否更改，還有待未來銀行團討論。 TOP Win 8慢熱 雙A體驗秀加溫 記者曾仁凱/台北報導/經濟日報 微軟Win 8上市後，由於改版幅度大，市場需求慢熱，「台灣雙A」使出渾身解數幫忙加溫。宏�在歐洲、台灣、澳洲設置多個觸控體驗中心，讓消費者親自體驗Win 8魅力；華碩也特別打造觸控體驗車，巡迴台灣各地展示華碩Win 8全系列產品。 宏�總經理翁建仁表示，這回Win 8改版幅度大，使用者可能需要一點時間習慣；尤其筆電加上觸控螢幕功能，算是新的體驗，預料Win 8效應可能需要花長一點的時間才會發酵。 為了宣傳Win 8電腦的觸控功能，加速消費者需求爆發，宏�設置「觸控體驗中心」，已先從歐洲出發，明年將拓展到台灣及澳洲。 外電報導，宏�的觸控體驗中心本月初已經進駐全球第4大火車站－比利時安特衛普車站，位在車站1樓中央的體驗攤位，進出車站的旅客都會經過，各式觸控產品相當吸睛，吸引當地民眾駐足圍觀。 華碩也重金打造2輛觸控體驗車，其中1輛由大巴士改造，外表可以像變形金剛般展開，內部展示全球首款雙螢幕筆電太極機（TAICHI）、VivoBook觸控筆電、VivoTab RT變形平板，以及可180度水平檢視的一體成型（AIO）電腦等華碩Win 8全系列產品線。 華碩主管表示，觸控體驗車會巡迴台灣各地，希望讓民眾可以在行動車上親身體驗華碩的所有觸控新品。 Win 8外觀介面全部更新，使消費者學習曲線拉長。為了教育消費者，微軟仿效蘋果模式，積極開設Windows產品專賣店，並與美國百思買（Best Buy）等零售業合作設置視窗產品專區，全力為Win 8造勢。微軟專賣店大多集中在美國、加拿大，為了讓Win 8商機加速起飛，微軟號召宏�、華碩等合作伙伴，提供更多體驗Win 8電腦的機會。 TOP OBU海外分行獲利比衝三成 海嘯後新高 記者夏淑賢、邱金蘭/台北報導/經濟日報 本國銀行國際金融業務分行（OBU）及海外分行的獲利比重，今年可望重回三成以上水準，創下金融海嘯後新高，國銀授信策略鎖定歐美、大陸等大型企業新商機，尋找境外獲利新動力。 金管會表示，近幾年來，國銀OBU及海外分行獲利比重，受到卡債風暴、金融海嘯等因素影響而有不同的變化，預估在人民幣業務及兩岸金融持續開放下，OBU及海外分行的獲利比重還會再提高。 OBU及海外分行獲利比重最高前5大銀行，8月底比重都站上三成以上，兆豐銀今年預期將重回五成大關。金管會統計，國銀獲利不斷創新高，去年OBU盈餘也是歷年新高，今年可望再刷新紀錄。 OBU加上海外分行的獲利貢獻，象徵銀行國際化的程度，由於國內銀行家數過多，幾家獲利能力佳的大型公民營銀行，國際化業務一直是重要的獲利來源。不過，2008年金融海嘯造成海外授信與財務操作均大幅提列備抵及評價損失，國際化程度高的銀行反而受創嚴重，相關損失卻在金融海嘯過後、2009年大幅回沖，使國銀的國際業務盈餘貢獻比重在2009年來到近四成的高檔，2010年則大幅回落。 展望未來，銀行高層指出，儘管歐債危機未平，還是有很多歐美績優企業，透過境外第三地公司在海外市場投資，這些企業的放款與其國家風險有別，在歐美銀行自顧不暇下，不少放款商機被國銀接手。 此外，國內兩岸政策持續鬆綁，OBU放款對象大幅放寬，包括陸企、大陸央企等都納為客戶範圍，尤其OBU人民幣業務開放，更帶動大批的台商回流、以國銀OBU為其國際資金調度中心。 銀行表示，目前陸企來台OBU融資逐漸蔚為風潮，這部分的利率加碼可達兩、三百點以上，是國銀的新藍海。 TOP 聯貸額 前十月掉30% 記者陳美君/台北報導/經濟日報 國內景氣墜谷底，聯貸市場冷颼颼；根據彭博社統計，今年前十月，國銀聯貸金額為225.6億美元，較去年同期的340.6億美元，減幅超過三成，距離年底不到2個月，企業聯貸案件進件寥寥可數，銀行主管形容，近期市況極冷，有如提早放年假。 受到歐債危機衝擊，國銀去年聯貸金額為400.57億美元，較前年的549.72億美元、銳減達37%，沒想到今年底，就連300億美元也很難達成。 9月國內景氣燈號轉為黃藍燈，終結象徵低迷的「連十藍」，但企業投資設廠意願不強，聯貸市場持續「度小月」；銀行主管認為，景氣展望不明，企業資本支出下修，設廠投資需求急凍，自然沒有融資急迫性，偏偏銀行頭寸又多，資金供過於求，聯貸利率很難拉高。 在企業討價還價下，銀行只能「先求有、再求好」，寧可犧牲利率拿到生意，大型企業的聯貸案利率普遍不到2%，原因就是太多銀行爭。銀行主管說，目前資金成本約0.7~0.8%，以放款利率1.6%來算，利潤不到1個百分點，還要扣除人事、管銷、備抵呆帳，萬一被倒一筆帳，幾年都賺不回來。 銀行主管說，今年經濟成長率九度下修，目前只剩下1.05%，在美國財政懸崖、歐債危機仍有疑慮下，明年經濟成長是否真能回春，「大家心裡都打了個問號」。 放眼國內產業，面板、LED、DRAM和營建，獲利前景陰霾滿布，銀行只能自求多福。 TOP 電子發票載具 擬納信用卡 記者陳美珍/台北報導/經濟日報 電子發票實施將滿2年，開立張數已突破20億張，搶占全年發票總量的25%。財政部擬擴大電子發票載具普及性，已鎖定3,300萬張信用卡，為下一個電子發票的有力載具，加速取代紙本發票。 不過，財政部仍須突破相關法規的限制，據指出，由於行政院金管會仍未同意，開放讓信用卡成為電子發票的載具之一，財政部將展開跨部會溝通，預定明（102）年起，全力推動信用卡做為電子發票載具。 據瞭解，因事涉個人資料保護及金融主管機關規範，是目前信用卡仍無法做為電子發票共通性載具的主要原因。 但根據財政部調查，韓國實施的「現金發票制度」，已採用信用卡為索取電子發票載具多年，而據信用卡發卡機構與國內超商業者的統計資料則顯示，我國民眾使用塑膠貨幣支付帳款比率，約占20%，以現金付款比率僅有8%。而塑膠貨幣中，又以信用卡為主要支付工具。 由於我國信用卡發行量約計3,300萬張，晶片金融卡的發行量更達5,000萬張，幾乎每人都有2張以上的信用卡或金融卡。 財政部因此規劃將信用卡納為索取電子發票的載具，但為保障民眾個資，消弭主管機關的疑慮，也擬要求店家將卡號資料加密後再上傳發票明細，電子發票雲端，將不會儲存民眾以信用卡為載具，開立的統一發票卡片資料。 TOP 中國助陣東協區域貿易 與美TPP拚場 編譯簡國帆/綜合外電/經濟日報 此次在柬埔寨金邊舉行的東協與東亞峰會，已成為美國與中國主導亞太自由貿易協定（FTA）暗自較勁的場合。 歐巴馬總統最近展開的亞洲行，主要目的之一是推銷華府近年來積極倡議的泛太平洋夥伴協定（TPP）；一般認為，中國將和其他國家展開區域全面經濟夥伴協定（RCEP）談判，也有部分原因是就是衝著TPP而來。 RCEP包含東協10國，和中國、印度、日本、南韓、澳洲及紐西蘭等6國，使亞洲原已暴增的區域貿易協商更為熱鬧。相形之下，美國倡議的TPP，除了已有美國、汶萊、智利、新加坡、紐西蘭、澳洲、祕魯、越南、馬來西亞、墨西哥和加拿大等11國進行協商，南韓也已獲邀加入，日本則先擔任觀察員。 南韓貿易部長朴泰鎬曾說，中國對東亞經濟整合的立場是因TPP而產生變化，過去中國不想整合東協加六，只想要東協加三，但日本偏好東協加六，而中國偏好任何沒有美國的區域貿易協定。他說：「我不知道中國希望幾國加入，但他們想推動整合，就是因為TPP。」 TOP 歐盟特別峰會 撙節激戰攤牌 編譯簡國帆/綜合外電/經濟日報 歐盟本周召開特別峰會，希望針對長期預算達成共識，支持撙節和反撙節的陣營面臨攤牌時刻，使這個擁有27個成員國的組織在債務危機肆虐之際，遭遇新麻煩。 歐盟27國領袖18日將在布魯塞爾當地時間晚間6時（台北時間19日凌晨3時）開會討論2014年至2020年的預算。歐盟執委會已提出約1兆歐元（1.3兆美元）的未來7年支出方案，但以英、德為首的陣營認為在歐洲各國推動撙節政策之際，歐盟的支出規模太大，要求縮減多達2,000億歐元。 協調各方協商的歐盟理事會主席范宏畢上周提議縮減750億歐元支出，又使其他國家不滿，例如西班牙可能失去200億歐元的歐盟補助，義大利也會失去100億歐元的歐盟補助；歐盟預算計畫須經成員國一致同意通過。 1群諾貝爾獎桂冠得主也飛到布魯塞爾呈交請願書，敦促歐盟別刪除研究和創新資金。 這場預算峰會也涉及各國利益折衝，例如英國希望保住每年360億歐元的退款；法國雖支持縮減歐盟支出，但拒絕縮減歐盟最大支出項目－共同農業政策（CAP）的農民補助金。 歐盟資深外交官便悲觀看待這場峰會，不排除協商破局的可能性，並形容這將是1場「雙輸」峰會。 歐盟預算最大貢獻國德國總理梅克爾則已承諾會盡力不讓這場峰會破局。 這項名為「多年財政框架」（MFF）歐盟預算包含3大部分：支應農業補助的CAP、資助較貧困成員國的團結基金，及提振創新和就業的計畫，其資金籌措主要有3大來源：包括根據27國國民所得毛額（GNI）計算的貢獻金額、部分進口關稅，和對成員國加值稅課徵的費用。 TOP

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