外銷不淡 明年出口成長看好

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2011/12/14 第2856期 訂閱/退訂∣看歷史報份∣直接訂閱

今日財經頭條 外銷不淡 明年出口成長看好 國際財經要聞 西班牙成功發債 市場鬆口氣 其他財經要聞 國貿局：歲末搶單 將達15億美元 歐債衝擊台灣 明年開春人力需求降 遠百大陸拓點 首重「大」字訣 科產趨勢/ICT玩創新 搶兆元大餅 宏達電抗蘋果 擬換供應商 新蘋果經濟/高價蘋果派 快榨乾電信業 公司法修正/董監改選戰 股東可以小搏大 臺瑞互免所得稅 溯自1月 壽險賣股自救 恐爆千億賣壓 台壽保：台股春燕 明年Q3飛來 下季就業展望 美國喜中國憂 柏南克決策 被批落後指標 ★ 台股重要指標： 外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行

今日財經頭條

外銷不淡 明年出口成長看好 記者江睿智/台北報導/經濟日報 儘管全球景氣陰霾未散，經濟部對台灣明年出口前景審慎樂觀，國貿局昨（13）日預估，明年出口年增率仍可達8%至10%，順差仍會逾200億美元。高於主計處預估明年出口成長率僅5.3%。 國貿局長卓士昭表示，最近推行歲末搶單計畫成效超乎預期，歐債危機似有緩和趨勢，美國市場買氣仍不差，加上政府加強對新興市場開拓，因此對明年出口抱持樂觀態度。 財政部海關統計，11月出口額只有246.8億美元，年增率1.3%，進口為214.7億美元，較去年同期減10.4%；貿易總額達461.5億美元，年增率負4.5%，為金融海嘯後首次出現負成長，台灣出口成長動力有明顯趨緩之勢。 國貿局官員預估，12月出口仍會持續走緩至明年初，12月外貿總額仍會續呈負成長，約在負成長4-5%左右，但不致出現劇烈降幅，但外貿總額持續出現負成長的現象會維持多久，還要進一步觀察。 官員表示，儘管外在環境仍有疑慮，廠商多會趁著不景氣進行資本投入，帶動進口機器設備，預估明年初進口可望好轉。 卓士昭說，主計處的預估向來較為保守，依國貿局歷年經驗，經常是實際表現會遠超過預估值，例如國貿局預估今年全年出口成長率為10%，但截至目前止，1-11月出口成長率已達13.4%，今年全年已確定可達到年初預測值。 卓士昭表示，目前所有研究機構預測台灣平均值為出口年增率7.8%、進口年增率為9.2%，都比主計處預測明年出口年增率5.3%、進口年增率4.7%明顯來得高，顯示明年台灣對外出、進口表現會更好。 綜合各項因素，卓士昭認為，明年台灣對外貿易總額與出口年增率可達8%至10%，順差金額維持200多億美元，「沒有問題」。官員表示，明年新興市場仍保有相當成長率，明年外貿拓銷將著重優質平價新興市場，資源投入在新興市場得到出口回報，將遠高於放在歐美市場。 TOP

國際財經要聞

西班牙成功發債 市場鬆口氣 編譯余曉惠/綜合外電/經濟日報 西班牙13日標售公債，殖利率比上個月創下的14年高點低了近一個百分點，且金額高於預期，投資人需求強勁，但整體而言償債成本還是處於令市場緊張的高水位。歐洲金融穩定機制（EFSF）同日的發債結果樂觀。 西班牙財政部總計標售出49.41億歐元(約65億美元)的公債，超越原訂目標上限42.5億歐元，其中12個月期公債平均殖利率降到4.05%，低於11月15日的5.022%，18個月期公債平均殖利率也從5.159%降到4.226%。反映投資人胃納的投標倍數各為3.1倍和5倍。西班牙訂15日標售更長天期債券。 歐洲金融穩定機制（EFSF）同日發行三個月期的國庫券，募得19.7億歐元，平均殖利率0.222%，投標倍數3.2倍。EFSF 過去一年來多發行中到長期債券，這是首次啟動短期發債計畫，目的在為紓困貸款融資。 由於西班牙和EFSF發債結果提振投資人信心，歐元從近十周低點反彈，西國兩年期公債殖利率下跌37個基點至4.02%，義國兩年期公債殖利率也跌15個基點至5.57%。不過兩國十年期公債殖利率仍上漲。 消息人士透露，歐洲央行13日進場收購義大利和西班牙公債，主要收購八到十年期債券。 若將西班牙上個月偏高的殖利率從統計中剔除，這次殖利率仍處於2007年來最高水準，顯示短期融資壓力居高不下。 荷蘭Rabobank固定收益資深策略師麥奎爾說：「西班牙發債結果樂觀，但恐怕只爭取到暫時的喘息機會，因為系統性問題並未解決，整個歐洲還是籠罩在不利的風險中。」 分析師同時警告，EFSF未來可能愈來愈難取得長期融資。標準普爾（S&P）即將發布15個歐元區國家的最新信評，如果德、法與其他四國被摘除AAA信評，EFSF最高評等勢必受波及。 TOP

其他財經要聞

國貿局：歲末搶單 將達15億美元 記者江睿智/台北報導/經濟日報 經濟部國貿局昨（13）日表示，近期推動歲末搶單計畫成效出奇地好，上周已獲得10.5億美元訂單，已超出目標金額10億美元，提早達陣，估計年底前搶單金額可達15億美元。 歲末搶單大型活動之一，為今（14）日登場的兩岸經濟協議（ECFA）商機媒合大會，執行單位中華民國對外貿易發展協會邀233家大陸香港與澳門買主及大型通路商來台採購。採購項目涵蓋汽車零配件、紡織成衣、工具機等355家，搶單金額估達3.6億美元。 TOP 歐債衝擊台灣 明年開春人力需求降 記者周小仙/台北報導/聯合報 景氣寒風吹向人力市場，明年開春人力旺季恐不旺！根據萬寶華全球就業展望最新調查發現，明年第一季台灣就業展望為30％，和上季相比大幅下降5個百分點，和去年同期相比更下跌8個百分點，是自今年第二季以來連三降。 萬寶華本次調查訪談了1003位台灣企業，其中僅有29％在明年會增加人力、6％減少人力、62％維持不變。 雖然台灣明年度就業展望下滑，但在亞太地區中，台灣對明年首季的人力需求仍排名第二，僅次於印度。 值得注意的是，歐債危機對亞太國家的就業衝擊相當大，在八個亞太國家中，除印度與日本的聘雇需求上升之外，其他包括台灣、新加坡、紐西蘭、大陸、澳門、香港都預計降低招聘需求。其中大陸的六大行業與上季相比，人力需求都是負成長，萬寶華認為，可能與政府祭出緊縮經濟政策有關之外，亦和最大外銷市場歐洲的需求下降密切相關。 至於台灣的六大行業中，僅工程建設及礦產業、服務業對明年度就業展望上升1個百分點，其餘四大行業像是金融保險與不動產、製造業、運輸與公共設施、批發與零售業皆呈現跌勢，其中製造業跌幅更高達11個百分點。 Manpower萬寶華台灣分公司總經理劉玿廷表示，明年開春人力需求恐出現旺季不旺，因為台灣企業聘雇意願自今年第二季達到43％的高峰後就開始下滑，且第一季通常是人力需求旺季，但多數企業對明年第一季就業展望並不樂觀，業展望呈現連三度下探，反應出就業市場開始受歐債危機與國內景氣不明的影響，企業雖握有現金，但因為對未來不確定，導致對人力規劃趨向保守，甚至採取如暫停徵才、凍結人事與實施無薪假等行動。 TOP 遠百大陸拓點 首重「大」字訣 記者柯玥寧、丁威/台北報導/經濟日報 遠東集團旗下遠百轉投資太平洋SOGO復興館，花五年時間，今年營收突破百億元，遠東集團董事長徐旭東說，未來集團拓展據點，將朝大型化模式發展，並且將在大陸成立大型購物中心。 太平洋SOGO復興館今（14）日將舉行業績突破百億元記者會，徐旭東說，台灣部分，五個月內包括遠東、太百「City系列」共三家大型購物中心分別在板橋、新竹、台中營運，並且將此經營模式複製到大陸市場。 徐旭東認為，全球明年景氣保守，亞洲經濟相對穩定，台灣內需市場很不錯，而大陸隨國民平均所得持續提高，市場空間更大，遠東零售事業擴充腳步不停歇。 針對大陸市場，已有龍頭級的飲料廠有意與遠百合作，在大陸開200家購物中心，正洽談中，期待未來能有進展，為遠東集團在大陸零售發展有所助益。以下為專訪紀要： 問：遠百半年內在台新增三家大型百貨營運，適逢景氣趨緩，國內客源夠嗎？ 答：雖然受到歐債等影響，市場信心不足，但台灣內需明年應該還是很不錯，客源的問題，是只要你得到他的心，他就變成你的顧客，競爭優勢一天到晚不斷在變，我們也在思考新的店是不是應該把優衣庫、H＆M擺進來；有人會買優衣庫400元的牛仔褲，也有人願意買上千元的牛仔褲，現在做百貨，非常有趣有挑戰，但實在很吃力，但整體而言，我認為我們客源應該不成問題。 問：百貨與購物中心如何分別，未來遠百怎麼規劃？ 答：消費者要買名牌也要買休閒品牌，每個消費者變化很大，一下可能走進LV、Hermes，但也會走進其他品牌，媽媽可能跟兒子說「你先去看電影，等下我們在哪個餐廳碰面」，這個Combination（結合）很有趣，很難分開。像我們即將營運的新竹巨城，面積達10萬坪，有Mall也有百貨，哪些專櫃設在百貨或購物中心，未來會很精彩。 不過，BR4（SOGO復興館）給了我們力量，開出另外三個大賣場，包括台北板橋的Mega City、台中Top City、新竹的Big City，我認為，未來再開新百貨，尺寸要更大，並且要全方位服務，包括電影院、小吃等等 ，百貨公司、購物中心已經很難區分，但大型化發展，可以讓消費者「一站購足、吃足、玩足」，肯定將成為趨勢，未來我們台灣再開店，也要朝這種模式發展。 陸企大咖 尋求合作 問：遠百在大陸發展如何規劃？ 我認為，未來大陸的零售市場發展，同樣會走像「大型購物中心」模式發展，台灣即將開的新店，就會規劃複製到大陸市場。 而且，大陸太大，像重慶有3,200萬人口，比台灣還多，在中國還有240個二級城市人口都是500萬人以上，市場潛力不容小覷。 最近，一家大陸重量級的飲料大王，有意和我們合作，在大陸開購物中心，一口氣想開200家，事實上我們已經談很多次，對它而言，產品需要有通路去化，賺的錢也要再投資。 對我們來說，在大陸發展遇上很多問題，還是需要當地的人來解決比較快，我們有互補性，希望合作案能成。 自比阿呆 成功關鍵 問：明年兩岸零售景氣發展如何？ 答：今年零售業經營的確很挑戰，不過我們還是創造不錯的成績，未來有三個大店出來，明年太平洋SOGO、遠百及愛買，應該都還不錯，因為不管經濟成長如何，民眾都要吃、看電影及逛街，我認為不差，而大陸雖然受打房衝擊，但民間消費的力道還是會成長。 問：太平洋SOGO復興館今年業績將突破百億元，成功的關鍵是什麼？ 答：BR4（SOGO復興館）只有像我們這種呆呆的人才會做，光是土地整合，就有市府的地、捷運局的地及私人的地，花費很大的力氣。 規劃復興店時，原本樓上規劃為電影院；但樓上面積不夠大，改為占地千坪的日本庭園，為業界首創。 TOP 科產趨勢/ICT玩創新 搶兆元大餅 記者王皓正/台北報導/經濟日報 全球資通訊（ICT）產業在網路社群、APP、雲端運算等各式資訊應用興起下，商機起飛。資策會產業情報研究所（MIC）與Yahoo!奇摩認為，台灣ICT產業正從效率經濟走向創新經濟，應從「創新」著手掌握逾兆元資訊應用大餅。 資策會MIC指出，台灣產業應用ICT於產品、服務創新，相較於未應用ICT業者，營收表現提升52%，而投入ICT資訊應用的研究與發展，帶動國內產業創新與技術升級，正是培育我國產業競爭力的關鍵。 國內入口網站龍頭Yahoo!奇摩對於台灣ICT產業的資訊應用發展相當有信心，認為台灣業者如能在「無感融入」的數位世界中，加速技術創新，進行跨界整合，將在全球舞台發光發亮。 資策會MIC預估，2015年時以雲端為首，台灣產出終端產品、雲端運算系統，加上所帶動的ICT產業新資訊應用加值服務與經營模式，產值上看新台幣兆元。 在ICT產業的資訊應用上，資策會MIC產業顧問兼主任周樹林表示，諸如網路社群、APP、雲端計算等，都是ICT產業資訊應用的一環。業者可藉由網路社群收集消費者的意見，做為往後研發再創新的依據，中小企業將以網路社群開啟品牌創新之路。 Yahoo!奇摩董事總經理陳建銘認為，在新網路時代，沒有任何企業能獨力提供或完成所有的服務模式與創新應用，因此某種程度的開放，以加速創新技術，以及跨界整合的機會，都會大幅增加。 資策會MIC與Yahoo!奇摩表示，「科技始終來自於人性」，國內ICT產業資訊應用發展也應以創新為出發點，提升國民的生活與經濟成長。 同時，政府也應與民間業者通力合作、通盤規劃產業的整合，與業者共創國際商機，讓台灣邁向「創新驅動」的產業發展階段，讓民眾無感地自然融入數位世界。 TOP 宏達電抗蘋果 擬換供應商 記者方巧文/台北報導/經濟日報 宏達電抵抗蘋果侵權訴訟再出招，傳出有意改用新思（Synaptics）或柏士半導體（Cypress Semiconductor）的觸控感應器，取代目前採用的愛特梅爾（Atmel）晶片，藉此避開蘋果專利，免除後續再被蘋果侵權官司糾纏。 宏達電昨（13）日不願對更換觸控感應器供應商說法置評。業界分析，蘋果在美國國際貿易委員會（ITC）一告宏達電將在台灣時間15日終判，宏達電若透過更換觸控感應器供應商，成功規避蘋果專利，可望減緩終判可能的不利衝擊，穩住未來在美國銷售陣腳，有助營運重拾成長動能。 專利專家表示，宏達電打算更換觸控感測器供應商，算是「亡羊補牢」，無法影響15日終判結果，但對宏達電日後銷售意義重大。一旦ITC執行禁止令，宏達電可提出新產品已具有規避蘋果專利的新設計、並無侵權動作為由，繼續輸美銷售。 宏達電近期動作頻頻，不僅大動作控告外資打壓股價，還有意更換關鍵零組件供應商，透露公司派「硬起來」的決心，獲得市場正面回應，昨天股價逆勢漲11元，收426元，暫時化解破底危機。 巴隆金融周刊（Barron's.com）等知名外電報導， Collins Stewart半導體分析師John Vinh在最新出具的報告中指出，宏達電為了規避蘋果相關專利，目前正在重新設計手機，可能會將觸控感測器供應商由原先的愛特梅爾，更改為新思或柏士半導體。 Vinh表示，宏達電手機所採用、與氧化銦錫（ITO）觸控面板搭配的愛特梅爾感應器產品「maxTouch」，與蘋果的觸控產品非常類似，若宏達電改用其他業者的觸控感測器，將可規避蘋果專利。 TOP 新蘋果經濟/高價蘋果派 快榨乾電信業 記者黃晶琳/台北報導/經濟日報 蘋果iPhone手機成為當紅科技產品，消費者著迷於隨時隨地上網的功能，改變生活型態，蘋果也衝擊智慧型手機產業生態，讓諾基亞等全球三大手機廠面臨危機；更成功顛覆網路世界，為電信業者帶來兩大挑戰。 過去手機產業以諾基亞及摩托羅拉概念股最紅，現在則是蘋果概念股一枝獨秀。摩托羅拉及索尼愛立信由於未跟上智慧手機熱潮，全球市占率節節衰退；近期諾基亞也受到蘋果智慧手機衝擊，開始認真檢討智慧手機策略。 智慧機風潮 凡人無法擋 蘋果iPhone系列手機在全球累計銷售量已超過1億支，今年銷售量更要挑戰1億支。台灣宏達電也搶搭上智慧手機早班車，成為台股每股獲利王。 蘋果頻頻推出新手機，最新的iPhone 4S更創下全球首日預購破百萬支的佳績，16日將在台灣開賣，預約單已超過40萬支，對電信業者來說是喜憂參半，喜的是舊款手機改版降價，新款手機上市，可望推升用戶、帶動加值營收；憂的是3G網路承載量又再度受到考驗。 蘋果奇蹟為電信業者帶來兩大挑戰，首先，塞爆3G網路，電信業者必須不斷投資巨額成本擴建網路高速公路；其次，蘋果通吃軟體商機，電信業看的到卻吃不到。 電信業者面臨的第一個挑戰即是網路塞爆，電信業者得砸錢解決，降價紓解傳輸量。台灣大營運總經理賴弦五表示，「蘋果令人又愛又恨」，iPhone系列智慧型手機帶給電信業者行動上網服務營收增加的機會，但爆發性成長的用量，也帶給行動網路一大挑戰。 中華電信技術長石木標指出，智慧手機用戶增加，單一用戶對行動寬頻用量呈現爆發性成長，以前智慧手機只收Mail，用量僅數十MB。iPhone用戶用量則高達800MB，iPad用量更超過1.2GB，還有重度使用者用量高達40GB至100GB，高出千餘倍的用量。中華電統計，過去三年行動數據傳輸量成長22倍，中華電非語音營收從2008年非語音加值服務營收66.31億元，到2010年時才僅110億元，成長不到一倍，遠低於傳輸量增加的速度。 由於3G網路塞爆的客訴不斷，電信業者只好改採資費分級制度，以有效控制用量，中華電之前推出使用3G上網「吃到飽」方案用戶，上網傳輸量小於1GB者，月租費打八折，最低每月只付608元，即是因應網路塞暴而提出對應的措施。 電信業者認為，未來行動內容應用軟體走向高畫質HD、3D立體、雲端應用等，將持續推升網路頻寬需求。 行動基地台 砸大錢擴建 中華電信今年行動網路資本支出約48億元，3G、3.5G基地台擴建較去年成長一倍達2,000台，明年擴大支出達60億元，提升行動網路品質及容量，將WiFi無線熱點數量提升到3萬個點。 台灣大則積極增加布建3.5G行動基地台。遠傳今年計劃將無線上網熱點增加到逾2.5萬個，2011年更新增1,500座3.5G以上的基地台，預估3G以上基地台屆時將達8,000座。 電信業者除加碼增加基地台布建，更提出過去行動上網服務以吃到飽的方式提供服務，未來也可能採取分級收費方式，強調無線資源是有限的概念，同時也希望可以加速第四代行動通訊LTE網路的布建計畫。 電信業者面臨的第二個挑戰是蘋果軟硬通吃，電信業者只賺到過路費。石木標表示，蘋果創造智慧手機潮，帶動產業良性競爭，不僅款式增加，價格也快速降低，現在高、中、低階機種齊全，更刺激智慧手機普及率、帶動內容及費率包裝資費更多元。 不過，蘋果也打破電信產業的遊戲規則，過去電信業者掌握手機用戶的所有應用，從語音通訊、簡訊到鈴聲下載，甚至手機上網都要透過電信業者的WAP入口網站。 蘋果的智慧手機採直接上網模式，用戶自己上網找應用，蘋果並建構行動軟體商店App Store，硬體與軟體兩邊賺，而電信業者只能收取少少的過路費（網路傳輸費）。 遠傳服務與產品創新育成中心副總陳立人表示，蘋果從掌握硬體做起，再搭配服務及應用，綁住全球消費者的心，電信業者不採購都不行，因此快速在全球市場奠定基礎。 陳立人認為，電信業者太習慣做產業生態鏈的老大哥，要放下身段，因應消費者需求，更積極發展行動軟體應用，否則只會淪為提供水管的公司。 TOP 公司法修正/董監改選戰 股東可以小搏大 記者徐筱嵐、江睿智/台北報導/經濟日報 公司董監事選舉有重大變革。立法院昨（13）日三讀通過公司法第198條修正案，明定未來股東會選舉董事僅能採取累積投票制，將使小股東得以小搏大，有機會選任董事，參與經營決策，預計最快今年底前施行，明年董監改選將適用。 經濟部商業司長李鎂表示，目前公司法第198條，允許公司在公司章程另訂選舉辦法，而得以排除累積投票制，等於剝奪小股東當選董監事的權利，因而易造成大股東長期掌握董事席次、形成萬年董事會現象。 立法院三讀通過公司法198條修正案，直接刪掉「除公司章程另有規定外」字眼，對小股東較有利，有機會參與公司經營與決策。此修正案將適用所有公司，不論上市櫃或未上市櫃都適用。 相關單位日前清查，目前約有17家上市櫃公司即是以「公司章程另有規定」為由，採全額連記法等其他方式選舉董監事，並未採取有利小股東的累積投票制；明年上市櫃公司不能再利用「公司章程另有規定」的方式，規避小股東權利。 李鎂指出，未來董事選舉強制採累積投票制，較能保護少數股東當選董事的機會，小股東可透過累積投票制，集中火力灌票給某位董事，因而小股東得以小搏大，有機會選上董事。 提案立委丁守中表示，公司法第198條原條文規定，公司選任董事選舉方式，授予公司章程可另訂規定，實際常出現持股50.1%的股東可壟斷董事席次，而持股49.9%則一席都拿不到。 丁守中說，民國90年為落實公司治理、解除管制，增列「除公司章程另有規定外」，讓公司內部可彈性處理，但實際經營上，為保護少數集團，容易出現大股東掌控董事席次情況，因而提案修正公司法第198條。立委賴士葆指出，累積投票制用意在保障小股東選舉權，讓少數派股東推派的代表可當選董事，參與企業經營，達到內部監察功能。 【記者蕭志忠/台北報導】證交所公司治理專區的最新統計顯示，目前上市櫃公司章程所定董監事選舉方式（得）採全額連記法的公司計有茂矽、台勝科、茂德等17 家，提醒投資人注意自身安全。 證交所在公司法未修訂為須採累積投票制前，為落實公司治理精神，今年8月初在公司治理專區中新增「採累積投票制、全額連記法、候選人提名制選任董監事及當選資料」的彙總資訊。 目前因（得）採全額連記法而被證交所列入專區，提醒投資人注意，計有地球工業、大毅、茂矽、台勝科、茂德、景岳、南染、三晃、宏致、尼克森微、日勝生、吉祥全、榮群、東聯、東南水泥、新建、利勤等17家上市櫃公司。 閱報祕書/累積投票制vs.全額連記法 全額連記法是每一股份具有與應選出董事人數相同的選舉權，但每一選舉權須選舉不同人，不得集中於同一人。 即不能把全部的選舉權票都投給單一候選人，要投不同之人。任何一方只要掌握過半數選票，即可取得所有董事會席次。 累積投票法則是每一股份具有與應選出董事人數相同的選舉權，且得集中選舉一人，或分配給各候選人，由所得選票代表權選舉較多者，當選為董事。 上述兩種投票法最大的不同在於，累積投票制較能發揮保護小股東的作用，因為持股較少的股東可透過將選票全數投在單一候選人身上取得當選席次，進而達到為小股東發聲的目的。  （蕭志忠） TOP 臺瑞互免所得稅 溯自1月 記者陳美珍/台北報導/經濟日報 兩岸簽署經濟協議（ECFA）後，我國對外推動租稅外交大有斬獲。臺瑞（士）互免所得稅協定昨（13）日生效，國人赴瑞士投資的股利稅負，以及瑞士金融機構利息，均自35%大降為10%。 臺瑞租稅協定屬於就源扣繳的所得，一律溯自今（100）年元旦起生效，如已按較高稅率被課稅者，可以分別向台灣或瑞士政府申請退稅。 瑞士為ECFA簽署後第五個全面性租稅協定簽署國，也是目前第23個與我國具有全面性租稅協定國家。瑞士為我國在歐洲的第七大貿易國。在瑞士投資的台商包括華碩、台達電等科技業者；瑞士在台投資的知名廠商則有雀巢食品、諾華藥廠等。 財政部強調，ECFA生效後引起外資來台布局的興趣，包括匈牙利、法國、印度與斯洛伐克及瑞士，都是在ECFA簽署後，加速與我簽訂租稅協定國家。 臺瑞租稅協定除了訂有避免重複課稅的協定，兩國並有相互交換課稅資料防杜逃漏的義務。課稅資料交換協議，從明（101）年起生效；但有關課稅所得的相關稅率，則自100年起即適用。 根據臺瑞租稅協定，企業赴瑞士投資的營業利潤，如在瑞士設有常設機構者，營業獲利的課稅權屬於瑞士，按照瑞士法規，其聯邦政府與州政府的公司所得稅率合計介於11.6%至24.4%間。 國人赴瑞士投資獲取的股利，或存於瑞士金融機構的利息收入，經由雙邊互免所得稅協定後，有大幅降稅效果。國人在瑞士投資獲配股利，瑞士政府扣繳所得稅率會從35%降為10%，國人存於瑞士金融機構的利息扣繳稅率改按10%課稅，若給付給政府或銀行間的利息則完全免稅，有助活絡雙方資金往來。 TOP 壽險賣股自救 恐爆千億賣壓 記者李淑慧、邱金蘭、張瑞益/海南/經濟日報 金管會最快本周決定保險業RBC（風險資本適足率）計算可否打折認列股票損失，台灣人壽總經理林欽淼昨（13）日表示，壽險同業資本適足率（RBC）都很辛苦，股票損失若不能打折認列，只能賣股自救。 法人推估，一旦壽險業賣股自救，將為台股帶來少則數百億，多則上千億賣壓，對近來盤跌的台股相當不利。 對於是否可打折認列，金管會保險局副局長陳開元昨天表示，此案還在研議中。 依據保發中心資料，9月底止，壽險公司持有股票部位共7,194億元，占可運用資金比重約6.43%。第四季以來，壽險業者為了年底RBC能在200%的法定水準之上，已開始降部位。 台股融資水位高點出現在今年初的1月6日，達3,260億元，到昨日止，台股融資水位已降至2,052億元，相較高點已「減肥」36.78%。法人認為，近期台股融資不排除有降至2,000億元以下的機會。 12月以來台股持續下修，並跌破7,000點大關，金管會緊盯外資、自營商、投信等操作策略。不過，近期股市巨大賣壓，除來自歐債問題外，，恐怕也是近來台股未見起色的原因之一。 以台壽為例，在3,000億元的可運用資金中，原本台股部位約150億元，第四季以來賣一、二十億元，目前水位剩下約130多億元。 台壽於海南島三亞舉辦董事長盃表揚大會，董事長朱炳昱、林欽淼均出席頒獎，獎勵800名績優業務員。 股票投資的RBC計算風險權數較高，保險業若持有股票，就必須提存更多自有資金。林欽淼說，若股票損失打折認列方案未能過關，壽險業只能自救，先砍掉股票部位。 以台壽而言，台銀是大股東，因此，台銀投資的公股行庫全列為利害關係人，像第一金、彰銀、兆豐等，因為利害關係人的股票的風險權數更高，可能得優先砍掉。 據了解，金管會內部昨天也針對股票損失打折認列一案交換意見，因目前還在彙整各界資料，若來得及，最快本周四提委員會。 TOP 台壽保：台股春燕 明年Q3飛來 特派記者李淑慧/海南十三日電/經濟日報 台股持續疲弱，龍邦集團董事長、台灣人壽董事長朱炳昱13日表示，景氣應該會慢慢落底，全球經濟可望2013年起復甦，但股市會提前半年反應，預期明年第三季就可以看到春燕飛來。 朱炳昱表示，台灣人壽積極拓展海外市場，計劃大陸與越南兩路並行。大陸合資子公司--君龍人壽已站穩腳步，共有五個據點，越南代表處也正籌設新的保險公司，計劃與當地銀行業合資，將於明年遞件申請。 談到景氣，朱炳昱說，今年下半年台股欠佳，壽險業很難有好表現。歐債問題不如大家想像簡單，欲知全球復甦與否須先觀察美國，如果美國經濟露出春天訊息，資金才能平均地流向新興國家、歐洲。 朱炳昱預期，股市短期不可能大漲，但也不會像2008年金融海嘯大跌，而是持續整理。壽險股股價可能和台股大盤差不多，不會大跌，也很難有好表現。 對於龍邦集團的海外布局，除台壽保外，朱炳昱說，龍邦今年與福建第二大國營企業--國貿集團合資成立「國貿龍邦地產公司」，資本額人民幣6億元（約新台幣30億元），龍邦占三成股權，投資人民幣1.8億元（約新台幣9億元）；國貿龍邦地產公司已開始開發廈門不動產，在廈門五緣灣的兩岸金融中心，興建兩棟辦公大樓與商場。 此外，他透露，也將研究是否與國貿共同進軍海南島橡膠產業。 TOP 下季就業展望 美國喜中國憂 編譯劉利貞/綜合外電/經濟日報 萬寶華人力公司（Manpower）13 日公布的調查顯示，因為歐債危機使企業前景不確定性升高，明年第一季中國等主要經濟體就業市場的展望轉趨疲弱，但美國將呈現好轉。 根據萬寶華針對全球41個國家與地區所作的調查，與今年第四季相較，明年第一季有30國就業展望將轉趨疲弱，而與今年同期相比，則有23國轉弱、16國維持穩定或改善。另外，有31國企業主計劃增聘雇員，印度、巴西、台灣、巴拿馬和土耳其企業的徵才意願居全球之冠。 萬寶華執行長喬瑞斯（Jeffrey Joerres）表示，歐債危機使當前經濟環境的不確定性升高，導致企業對增聘人手更加謹慎，調查中大部分國家都打算減緩聘用速度。 調查顯示，亞太地區的就業市場可望持續成長，除印度和台灣外，新加坡和紐西蘭企業的徵才意願為該區最強。但除了印度和日本以外，其餘六個國家明年第一季企業聘用速度將比本季減緩，特別是新加坡。 其中中國各項產業的就業展望無論是季比或年比都明顯轉趨疲弱，企業主徵才意願更降至兩年來最低，主因是政府致力於使經濟降溫，以及最大出口市場歐洲前景不明。而日本就業展望雖為該區最弱，但企業增聘速度將是2008年第三季來最樂觀，以礦業和營建業的展望最佳。 此外，美國的就業展望則為2008年來最佳，季比和年比都呈現上揚，消費支出也可望繼續以目前的步調增長，意味著經濟前景有所好轉。調查指出，美國13個產業中以礦業展望佳，除營建業外，其餘產業展望樂觀。 萬寶華美國公司總裁普萊興（Jonas Prising）說，明年第一季美國就業市場將呈現緩慢而穩定的改善，企業將以審慎的態度增聘人手。 英國明年初的就業展望為2009年第四季來最差，以商業服務部門的徵才意願最低。德國的就業展望持續好轉，金融與商業服務部門的增聘意願最強烈，但人才短缺仍是主要問題。而希臘、匈牙利、義大利和西班牙的就業展望則在調查中墊底。 TOP 柏南克決策 被批落後指標 編譯廖玉玲/綜合外電/經濟日報 美國聯邦準備理事會（Fed）主席柏南克13日滿58歲，這一天也正好是Fed舉行2011年最後一場決策會議的時間。算一算柏南克當Fed主席也已經六年，不過他似乎一直是落後指標。 Fed定13日公布最新利率決策，由於美國經濟近期出現好轉跡象，市場普遍預料決策官員會暫緩祭出新的刺激措施，推出新一輪量化寬鬆（QE）措施的機率也相當低。彭博資訊訪調的經濟學家中，甚至逾半數認為聯準會明年中前將修改先前低利率維持到2013年中旬的政策，也不再考慮實施QE3。 在這場會議後，Fed主席柏南克不會舉行記者會。其實聯準會主席舉行記者會是柏南克的創舉，各界對他這項革新也持肯定態度，不過柏南克從2002年加入聯準會理事會，加上2006年接任聯準會主席至今，也有許多讓外界不滿意的表現。 甚至有多次對經濟前景的評論，讓人覺得他根本是個「落後指標」。 華爾街日報整理出一些資料，例如柏南克在2006年2月時說：「我們預期房市會降溫，但波動不會太劇烈。」但沒多久房市開始走下坡，接著就爆發次貸風暴和全球金融海嘯。 沒想到2007年6月時他又說：「次貸問題似乎不可能對更廣泛的經濟造成嚴重影響。」當年年底美國經濟開始陷入衰退。 許多人就批評，柏南克領導下的聯準會，未能預見金融風暴來襲。雖然風暴襲擊時，柏南克大膽應戰，推出各種措施，沒讓美國經濟陷入蕭條，但由他主導的復甦計畫，至今進度令人失望。 這幾個月來，柏南克則是捲入不在他控制範圍內的征戰。他經常呼籲國會，制定更好的預算政策，既能控制政府預算，也不會讓加稅或削減支出在短期內抑制經濟復甦。不過這個建議看來無疾而終。 當然也有人挺身為柏南克辯護。 前財長寶森說：「我不知道你還能再合理地要求這傢伙做什麼，利率已經在谷底，而且央行能用的辦法他都用盡了，很多事要靠別處才行。」 TOP

訊息公告

•薪貧族 可優先考慮定期壽險 愈來愈多人被迫放無薪假，因此成了「薪貧族」，金管會保險局官員建議，民眾可考慮購買「最便宜」的定期壽險保單，一方面減少支出、一方面維持保險保障。 •原諒背後說壞話的朋友 「人前不說別人好，人後不說別人壞」的人不多，當你發現你的朋友在你背後說你壞話，最好能以包容及諒解的胸懷泰然處之，這樣才能化解誤會，保持友誼。

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